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商业银行 2025 年度及 2026 年一季度业绩点评总结

核心内容概述

2025 年商业银行资产扩张明显提速，年末总资产同比增长 9.0%，行业净利润增速回升至 2.3%。然而，2026 年一季度净利润同比转负，显示盈利修复基础仍不稳固。净息差持续承压，资产质量总体稳定但部分领域风险仍需关注，资本充足率虽处于高位，但中小银行资本补充能力较弱。

主要观点与关键信息

1. 资产扩张与盈利修复

• 2025 年资产扩张提速：商业银行总资产增至 414.8 万亿元，同比增长 9.0%，大型银行（10.8%）和城商行（9.7%）是扩表主力。
• 盈利修复温和：样本银行净利润同比增长 1.5%，主要受益于规模扩张、非息收入恢复和减值压力缓和。
• 2026 年一季度盈利承压：监管口径下净利润同比下降约 3.7%，显示息差压力和资产收益率下行对盈利的持续影响。
• 息差低位运行：2025 年净息差为 1.42%，2026 年一季度进一步降至 1.40%，仍处历史低位。

2. 资产质量分析

• 总体保持稳定：2025 年末不良贷款率为 1.50%，一季度微升至 1.51%，关注类贷款占比下降至 2.17%。
• 房地产贷款风险高企：不良贷款率升至 4.1%，高于其他行业，房地产贷款余额同比下降 4.7%，不良率上升与分母收缩有关。
• 零售贷款增长乏力：零售贷款余额增速仅 1.0%，个人住房贷款余额同比增速降至 -3.1%，不良率上升至 1.10%，信用卡贷款不良率升至 3.16%。
• 区域性银行风险突出：城商行和农商行不良率分别升至 1.85% 和 2.79%，拨备覆盖率回落，风险缓冲能力减弱。

3. 资本充足率与补充能力

• 资本充足率仍处高位：2025 年末商业银行资本充足率为 15.5%，一季度降至 15.0%，大型银行资本充足率维持在 17.5% 左右。
• 资本补充渠道分化：大型银行依赖特别国债和定向增发，股份制银行和中小银行则主要依赖利润留存和资本工具发行。
• 二永债发行规模高位：2025 年二永债发行总额达 17,596.7 亿元，净融资额基本持平，主要用于存量滚动和资本缓冲，非单纯增量扩张。

关键影响因素

• 净息差压力：息差未见明显改善，影响盈利能力，关键取决于资产端收益率能否止跌。
• 负债端结构性问题：定期存款占比上升，存款利率下行存在底部约束，负债成本改善受限。
• 房地产与零售贷款风险：房地产贷款不良率仍高，零售贷款增长偏弱，不良率上行，需持续关注。
• 区域性银行资本与风险压力：资本补充能力弱，资产质量压力大，需通过机构整合、股东支持等方式缓解。

银行类型表现差异

未来展望

• 息差企稳关键在资产端：若实体融资需求和风险偏好未显著改善，息差难以修复。
• 房地产贷款风险持续：销售和价格恢复偏慢，项目去化周期拉长，风险需持续跟踪。
• 零售贷款压力未减：居民收入预期修复不足，信用卡贷款不良率仍高。
• 区域性银行需关注：不良率和逾期率偏高，资本补充能力有限，风险处置压力较大。
• 资本补充趋势延续：特别国债支持大型银行，中小银行更依赖利润留存和机构整合。

相关报告与分析师信息

• 相关报告：

  • 2026 年中国商业银行信用展望——国有银行
  • 2026 年中国商业银行信用展望——股份制银行
  • 2026 年商业银行信用展望——区域性银行

• 分析师：

  • 刘萌，CFA：+86 10 5663 3822，meng.liu@fitchbohua.com
  • 彭立，FRM：+86 10 5663 3823，li.peng@fitchbohua.com
  • 李沄桥，CFA：+86 10 5663 3821，yunqiao.li@fitchbohua.com

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