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晨会纪要总结（2026年第176期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪和主要品种晨会观点展开，涵盖宏观要闻、外盘与国内商品价格变动以及各主要品种的市场分析。整体市场情绪偏谨慎，部分商品受地缘政治、宏观经济政策及供需格局影响，呈现震荡或偏弱走势。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中国外汇储备小幅回落

   • 9月外汇储备规模为34002.51亿美元，环比下降380.74亿美元，降幅1.11%。
   • 黄金储备连续23个月增加，环比增加74万盎司。
   • 外汇储备下降主要受全球宏观经济环境和美元指数上涨影响。

2. 恒生科技指数修订方案

   • 恒生科技指数将从30只成分股扩展至50只，引入“双轨”选股机制，按市值和收入增长纳入。

3. 美国对伊朗军事行动

   • 特朗普称对伊朗行动“必须收尾”，冲突持续，地缘风险仍存。

4. 美联储加息预期波动

   • 9月会议纪要显示，19名官员支持加息25个基点至3.75%-4.00%。
   • 9月非农数据低于预期，导致10月加息概率下降，但ISM服务业PMI数据推升12月加息预期。

5. 2026年诺贝尔化学奖

   • 授予亨利·B·卡甘和碘合宪三，表彰其在不对称有机合成中的贡献。

6. 中英经济财金合作

   • 财政部副部长廖岷与英国财政部官员视频通话，讨论双边合作及G20财金渠道议题。

7. 欧委会贸易委员访问北京

   • 中欧贸易投资磋商机制启动，涉及贸易平衡、出口管制等议题。

二、外盘与国内商品价格跟踪

1. 外盘表现

• COMEX黄金：下跌1.336%，收于4136.70美元/盎司。
• COMEX白银：下跌2.674%，收于60.05美元/盎司。
• ICE11号糖：微跌0.096%，收于20.85美元/吨。
• CBOT大豆：下跌0.690%，收于1295.75美元/吨。
• CBOT豆粕：上涨2.842%，收于365.50美元/吨。
• CBOT豆油：下跌3.133%，收于67.71美元/吨。
• NYMEX原油：下跌1.079%，收于88.94美元/桶。
• ICE布油：微涨0.119%，收于101.20美元/桶。

2. 国内商品价格

• 黄金：价格稳定，无明显涨跌。
• 白银：价格稳定，无明显涨跌。
• 铜、锌、铝、锡、铅、镍：价格均未变动，保持稳定。
• 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢：价格稳定，无明显波动。
• 铁矿石：价格稳定，无明显涨跌。
• 焦煤、焦炭：价格稳定，无明显波动。
• 天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯、PTA、PVC、沥青、甲醇、乙二醇、苯乙烯、玻璃、原油、燃油、纯碱、纸浆、LPG、烧碱、双焦、尿素、原木、双胶纸、氧化铝、螺纹热卷、铁合金、碳酸锂：价格均无变动，维持稳定。

三、主要品种市场分析

1. 农产品

• 白糖：国际供应偏紧，外糖偏强，但国内库存高企，供应过剩，盘面震荡偏弱。
• 玉米：现货偏弱，美盘支撑有限，库存与替代品高企，价格震荡企稳。
• 花生：区域价差扩大，供应节奏是关键变量，11月合约底部震荡。
• 生猪：现货上行动能不足，盘面短线区间换手。
• 鸡蛋：节后需求转淡，盘面重心易下难上。
• 红枣：新季产量质量明朗，供应宽松，CJ2701合约低位震荡。
• 棉花：新棉价格上升，但需求疲软，策略上建议逢高布空，但不宜过度追空。
• 原木：成本支撑限制深跌，供应压力压制反弹，建议观望或轻仓操作。
• 纸浆：供应偏紧，需求分化，库存压力仍存，维持低位震荡。
• 双胶纸：库存高位，需求疲软，建议反弹沽空或观望。

2. 能源化工

• 原油：地缘风险减弱，需求偏弱，行情转为宽幅偏弱震荡。
• LPG：地缘扰动支撑成本，但供应和需求偏弱，价格高位震荡。
• 烧碱：供需偏弱，价格偏弱运行，建议偏弱思路对待。
• 双焦：供需承压，预计震荡偏弱。
• 尿素：需求支撑有限，价格区间整理，关注印标价格及中国参与量。
• 铜铝：海外宏观压力仍在，价格高位承压调整。
• 氧化铝：供应压力持续，库存累库，价格偏弱。
• 金银：受非农数据影响走弱，下方或考验7月份低点支撑。
• 螺纹热卷：终端需求疲软，预计短时震荡偏弱。
• 铁合金：供应偏强，需求偏弱，预计供强需弱格局加剧。
• 碳酸锂：供应宽松，库存下降，但需求弱预期压制盘面。

总结

本期市场整体呈现震荡格局，外盘与国内商品价格多数稳定，少数品种因地缘政治、供需变化及宏观经济政策影响出现波动。宏观层面，美联储加息预期反复，美元指数高位运行，全球金融市场承压。国内市场在政策与供需的多重影响下，多数品种维持震荡，部分品种如白糖、LPG、双焦等因供应偏紧或需求疲软而偏弱运行。投资者应关注地缘风险、政策动向及供需变化，合理控制仓位，把握市场波动节奏。