20260525-东证期货-光伏玻璃周度报告_供给出清显著加速_光伏玻璃价格继续探底_7页_2mb

光伏玻璃行业周度分析总结（2026年5月25日）

核心内容概述

截至2026年5月22日，光伏玻璃行业面临供给出清加速与需求持续低迷的双重压力，整体市场表现疲软，价格探底趋势明显，行业亏损严重。尽管部分原材料成本有所下降，但行业毛利率仍处于负值区间，市场基本面尚未触底，短期内政策利好有限，预计价格将继续下行。

主要观点

• 供给端出清加速：上周国内光伏玻璃供给侧出清显著提速，三条产线冷修停产，多座窑口堵窑，导致在产产能大幅缩减，行业在产产能回落至7.7万吨/天附近。然而，该产能基数仍处于高位，未来资金实力薄弱的高成本产能将加速退出市场。
• 需求端持续低迷：光伏玻璃刚性需求疲软，虽然上周略有回升，但主要为发货节奏调整所致，整体订单情况不明朗，企业产销率较低。
• 库存高企：尽管部分产线减产，但由于需求端持续疲软，库存水平再创新高，供需矛盾突出。
• 成本与利润：部分原材料价格下跌导致成本小幅缩减，但行业整体仍处于亏损状态，毛利率约为-57.79%，亏损严重。
• 出口维持景气：2026年1-3月我国光伏玻璃出口量同比增长64.7%，海外装机需求旺盛，出口端保持稳定。

关键信息汇总

1. 光伏玻璃价格走势

2. 供给端变化

• 在产产能：截至2026年5月22日，行业在产产能为7.7万吨/天。
• 产能变化趋势：自2022年起，行业总产能逐步增长，至2026年4月已达到148万吨，但近期因冷修及减产，产能有所波动。

3. 需求端表现

• 表观消费量：2026年1-12月光伏玻璃月度表观消费量呈波动趋势，部分月份增长，部分月份下降。
• 产销率：受市场订单不明朗影响，企业产销率普遍较低。

4. 库存水平

• 库存趋势：库存水平持续上升，2026年5月22日库存达到历史高位，反映出供需失衡问题。

5. 成本与利润情况

• 毛利率：截至2026年5月22日，光伏玻璃行业毛利率约为-57.79%，市场亏损严重。
• 成本变化：部分原材料价格下跌，导致成本小幅缩减，但整体利润未能明显改善。

6. 贸易端动态

• 出口量：2026年1-3月出口量同比增长64.7%，海外市场需求旺盛。
• 进口量：2026年进口量维持在较低水平，显示国内供应相对充足。

展望与建议

• 价格走势：由于供给出清尚未完成，需求端疲软，预计未来光伏玻璃现货价格将延续探底趋势。
• 政策预期：短期内无政策性利好释放，市场仍需等待政策调整或需求回暖。
• 行业前景：行业基本面尚未触底，建议关注政策变化及需求复苏信号。

数据来源

• 价格与产能数据：隆众资讯、百川资讯
• 分析师信息：曹璐，东方证券，资深分析师（化工），从业资格号：F3013434，投资咨询号：Z0013049
• 联系方式：上海东证期货有限公司，东证衍生品研究院，联系人：梁爽，电话：8621-63325888-1592，网址：www.orientfutures.com

风险提示

• 本报告不构成投资建议，市场波动、政策变化等因素可能导致研究结论变动。
• 报告内容仅供参考，投资者应独立判断并承担全部投资风险。
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