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生猪期货早报总结（2026-03-26）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场的基本面分析、期货行情、供需动态及风险提示等，旨在为投资者提供市场判断和策略建议。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 短期预测：预计本周生猪价格将探底回升，之后回归区间震荡格局。
• 价格区间：生猪LH2605合约预计在9800至10200元/吨之间震荡。
• 市场趋势：当前价格处于20日均线下方，且方向向下，整体偏空。

2. 基本面分析

• 供应端：南方二次育肥期结束，生猪出栏减少，支撑价格；但整体供需双减，短期猪价或进入震荡偏弱格局。
• 需求端：春节后猪肉消费进入淡季，需求不旺，压制价格。
• 存栏与能繁母猪：截至3月31日，生猪存栏量环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏量同比减少6.2%，但环比略有增加。
• 出栏均重：周度生猪出栏均重走势显示，市场供应结构可能有所变化。
• 出栏利润：生猪出栏利润维持在较低水平，显示养殖端仍面临一定压力。

3. 期现基差与价差

• 基差：现货全国均价为9500元/吨，2605合约基差为-480元/吨，现货贴水期货。
• 价差走势：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示，市场对远月合约的预期偏弱。

4. 期货持仓

• 主力持仓：主力合约净空，空头增加，显示市场情绪偏空。

关键信息

1. 供需动态

• 供应：南方二次育肥结束，生猪出栏减少，但整体存栏仍处于较高水平。
• 需求：春节后消费淡季，需求不旺，短期消费预期偏弱。

2. 市场预期

• 生猪价格短期震荡偏弱，中期有望回归区间震荡。
• 市场关注月底集团场出栏节奏变化及期货盘面底部动态。

3. 利多与利空因素

• 利多：生猪供应处于春节后淡季；猪粮比回落至历史低位。
• 利空：生猪需求处于春节后淡季；生猪存栏同比减少低于预期。

4. 风险提示

• 下行风险：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成压力；消费信心不足，需求不旺。

期货与现货价格汇总（部分数据）

日期	生猪期货主力2605（元/吨）	生猪期货远月2607（元/吨）	生猪现货价格（元/公斤）	全国均价	山东	江苏	湖南	广东
3月18日	10475	11650	10.02	10.02	10.25	10.43	10.14	10.83
3月19日	10335	11375	9.95	9.95	10.25	10.30	10.01	10.78
3月20日	10220	11280	9.87	9.87	10.15	10.31	9.90	10.53
3月23日	9980	11030	9.69	9.69	10.15	10.21	9.55	10.05
3月24日	10045	11250	9.58	9.58	10.00	10.11	9.45	10.04
3月25日	9980	11310	9.50	9.50	9.94	9.97	9.38	10.03

市场逻辑与关注点

1. 市场逻辑

• 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求，短期内供需双减，价格震荡偏弱。

2. 关注点

• 出栏节奏变化：月底集团场出栏节奏变化可能影响价格走势。
• 基差动态：现货贴水期货，关注基差底部变化。
• 需求回升：若消费信心恢复，可能带动需求回升，缓解价格下行压力。

结论

当前生猪市场处于供需双减阶段，价格短期震荡偏弱，中期可能回归区间震荡。投资者需关注存栏变化、出栏节奏及消费信心恢复情况，合理把握市场波动，控制风险。