20201023-东海证券-轻工制造行业周报_6页_550kb

轻工制造行业周报总结

核心内容

2020年10月19日至2020年10月23日期间，轻工制造行业整体表现不佳，跑输沪深300指数。行业内部各子板块表现分化，其中造纸板块跌幅最小，而其他轻工制造板块跌幅较大。分析师建议投资者关注行业内的结构性机会，特别是在纸业和家居产业链方面。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周沪深300指数下跌1.07%，轻工制造板块下跌1.85%，跑输大盘0.78个百分点。
• 轻工制造子板块中，造纸板块下跌0.35%，家用轻工下跌1.71%，包装印刷下跌3.14%，其他轻工制造板块下跌6.62%。

2. 个股涨跌幅

• 涨幅前五：文化长城（16.38%）、博汇纸业（9.44%）、梦百合（8.26%）、索菲亚（7.40%）、王子新材（5.73%）。
• 跌幅前五：江山欧派（-13.30%）、飞亚达（-13.29%）、海顺新材（-12.77%）、宝钢包装（-11.72%）、吉宏股份（-11.20%）。

3. 投资策略

• 纸业板块：上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场即将进入产业旺季。预计明年春季教辅材印刷需求将在秋季释放，白卡纸需求也因消费复苏和限塑令影响有所改善。建议关注业绩确定性强的纸业巨头。
• 家居产业链：短期可关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房趋势，定制家具需求有望进一步释放。建议关注行业洗牌中的家居龙头公司。

关键信息

1. 上市公司公告摘要

• 环球印务：2020年前三季度实现营业总收入12.8亿，同比增长51.6%；归母净利润6557万，同比增长46.8%。
• 齐峰新材：前三季度营业总收入20.5亿，同比下降18.5%；归母净利润1.1亿，同比增长8.4%。
• 威华股份：前三季度营业总收入14.8亿，同比下降13.5%；归母净利润5054万，同比下降34.6%。
• 永新股份：前三季度营业总收入19.4亿，同比增长4.7%；归母净利润2.2亿，同比增长17%。
• 晨鸣纸业：前三季度营业总收入220.7亿，同比增长0.3%；归母净利润10.8亿，同比增长0.8%。
• 曲美家居：前三季度营业总收入29亿，同比下降3.6%；归母净利润3118.3万，同比下降61.1%。
• 潮宏基：拟非公开发行股票不超过9000万股，募集资金不超过2.94亿元，用于补充流动资金。
• 集友股份：股东减持约784万股，占公司总股份的2.0627%，减持计划尚未实施完毕。
• 飞亚达：前三季度营业总收入29.4亿，同比增长7.5%；归母净利润2.1亿，同比增长20.2%。

2. 风险因素

• 全球疫情加剧
• 原材料价格波动
• 行业竞争持续恶化

评级说明

• 行业评级：标配（未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）
• 市场指数评级：看平（未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间）
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应不同的预期涨幅或跌幅区间。

分析师简介

• 常江，新西兰惠灵顿维多利亚大学工商管理硕士，7年行业研究经验。

附注

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图表目录

• 图1：本周一级行业涨跌幅排名
• 图2：本周轻工各子板块涨跌幅排名
• 图3：本周轻工板块涨跌前五个股