20260816-创元期货-商品周度报告_第二周去库_供给端出现复产点火情况_15页_1mb

玻璃市场周报总结（2026年8月16日）

核心内容

本周玻璃09合约围绕860—910元/吨震荡，受供给端复产点火影响，市场预期发生变化，盘面出现回落。需求端仍为市场核心约束，表需同比下滑约7%。库存方面，全国样本企业库存维持高位，但整体呈现去库趋势，区域分化明显。成本利润方面，三种工艺全线亏损，冷修预期充足但落地缓慢。

主要观点

1. 价格与市场走势

• 盘面走势：本周玻璃09合约价格围绕860—910元/吨震荡，受复产点火影响，供给增加导致再平衡预期被打破，盘面回落。
• 现货价格：沙河大板出厂价940—960元/吨，周降20—30元；湖北出厂价880—920元/吨，成交价820—840元/吨；华东、华南报价暂稳，明轩价格调涨。
• 区域价差：华南订单天数均值达11.4天，华北、华中订单天数均值分别为9.0天和4.0天，呈现“南强北弱”格局。

2. 供给端动态

• 日熔量：14.22万吨，累计同比-6.94%，接近供需平衡边际。
• 复产点火：平湖旗滨玻璃600T/D已于12日复产点火，利虎黎城、天津耀皮600T/D预计8月18日点火，供给重新抬升。
• 冷修预期：行业冷修预期充足，但实际落地缓慢，企业等待更优时机。

3. 需求端分析

• 表需表现：累计表需同比约-7%，季节性备货启动偏慢。
• 产销情况：上周总体呈现去库格局，但受降雨影响，部分区域产销回落。
• 深加工订单：订单天数均值9.4天，环比+13.29%，区域分化明显，华南订单增长显著。

4. 库存状况

• 全国库存：隆众样本总库存7447万重箱，环比-42.8万重箱（-0.57%），同比+17.41%，为去库第二周。
• 区域分化：
  • 华北：沙河部分企业出货较好，但周末受降雨影响出货减弱，库存环比小幅增长。
  • 华中：多数企业出货一般，库存上涨。
  • 华东：受台风影响，出货节奏放缓，库存小幅增加。
  • 华南：部分企业降库，带动区域样本库存延续下跌。
  • 东北、西南、西北：库存环比小幅下降或微涨，区域操作氛围不一。

5. 成本与利润

• 三种工艺亏损：天然气利润-166元/吨，煤制气利润-67元/吨，石油焦利润-221元/吨。
• 成本结构：石油焦亏损最深，天然气亏损较浅，煤制气亏损幅度最小。
• 行业财务状况：玻璃厂普遍亏损，但因生产连续性，冷修执行困难。

关键信息

• 期货走势：近月08、09合约处于交割窗口，基差预计窄幅波动，围绕现货平水运行。9—1价差因远月再平衡预期打破而收敛。
• 月差结构：若后续点火兑现、供需重回供大于求并垒库，月差可能走扩，转为抛定价。
• 下周关注点：
  • 库存能否延续去化。
  • 雨季结束后开工情况。
  • 华东提价对湖北的传导效应。
  • 深加工订单的持续性。
  • 18日点火及潜在冷修产线变动。

总结

本周玻璃市场在供给端复产点火和需求端疲软的双重影响下，价格低位震荡。尽管库存整体维持高位，但区域去库趋势显现。未来需密切关注库存变化、雨季结束后的开工情况、区域价差传导效应以及冷修与点火产线的动态调整，以判断市场供需格局是否发生转变。