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医药生物行业双周报总结（2021.2.22-2021.3.7）

核心内容

本报告为华鑫证券发布的医药生物行业双周报，时间范围为2021年2月22日至3月7日，主要分析了医药生物行业近期的市场表现、行业要闻、投资建议及风险提示。

市场表现

板块整体表现

• 医药生物板块：两周涨跌幅为 -9.88%，在所有申万一级行业中排名第二十五；年初至今涨跌幅为 -2.42%，跑输沪深300指数3.64个百分点。
• 沪深300指数：两周涨跌幅为 -7.79%，年初至今涨跌幅为 1.22%。

子板块表现

• 跑赢整体板块（两周）：

  • 化学制药：-1.73%
  • 医药商业：-5.11%
  • 生物制品：-9.15%

• 跑输整体板块（两周）：

  • 中药：-10.01%
  • 医疗器械：-11.42%
  • 医疗服务：-22.09%

• 跑赢整体板块（年初至今）：

  • 中药：0.83%
  • 生物制品：-1.73%

• 跑输整体板块（年初至今）：

  • 化学制药：-2.64%
  • 医疗器械：-2.83%
  • 医药商业：-3.42%
  • 医疗服务：-4.47%

行业要闻

1. 康希诺新冠疫苗上市：

   • 康希诺重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）已获得国家药监局附条件批准。
   • III期临床试验数据显示：单针接种疫苗28天后对所有症状的总体保护效力为 65.28%，14天后为 68.83%；对重症的保护效力分别为 90.07% 和 95.47%。

2. 国药武汉所新冠疫苗上市：

   • 国药集团中国生物武汉生物制品研究所新冠灭活疫苗已获国家药监局附条件批准。
   • III期临床试验期中分析数据显示：中和抗体阳转率为 99.06%，保护效力为 72.51%。

3. 第十三届全国人大四次会议召开：

   • 国务院总理李克强在政府工作报告中提出六大重点政策，涉及医疗、医保、集采、公共卫生、中医药及疫苗监管等方面。

投资建议

• 短期：医药生物板块近期回调明显，建议关注业绩增长确定性强的优质标的。
• 中长期：医药生物行业基本面良好，建议关注有业绩支撑、估值合理的细分领域龙头公司。
• 推荐个股：恒瑞医药、长春高新、贝达药业、丽珠集团、通化东宝、华兰生物、安图生物、凯莱英、药石科技、欧普康视等。

板块估值情况

• 截至3月7日，医药生物板块整体估值为 42.63X，在所有申万一级行业中排名第七。
• 相对沪深300指数的溢价率为 172%，处于历史中高水平。
• 各子板块估值：
  • 医疗服务：105.51X
  • 生物制品：57.04X
  • 化学制药：41.99X
  • 医疗器械：38.50X
  • 中药：30.07X
  • 医药商业：21.12X

板块个股表现

涨幅榜（两周）

跌幅榜（两周）

风险提示

1. 政策风险：医药行业政策推进具有不确定性，行业整体受政策变动影响较大。
2. 业绩风险：医药上市公司业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期、产品研发进展不及预期。
3. 事件风险：行业突发事件可能造成市场动荡，影响板块整体走势。

分析师简介

• 杜永宏：华鑫证券分析师，自2017年6月加入华鑫证券研发部，主要研究和跟踪医药生物行业。

投资评级说明

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