20250616-东兴证券-房地产统计局1-5月数据点评_5月新房销售金额与新开工面积降幅均有所收窄_7页_879kb

房地产行业1-5月数据总结（东兴证券）

主要发现

5月房地产市场多项指标降幅收窄。新房销售金额和新开工面积跌幅有所减小，但仍面临下行压力。开发投资维持弱态，到位资金来源变化显著。

销售数据

• 新房销售面积1-5月同比增速-2.9%，略高于前值-2.8%；5月销售面积同比增速-3.3%，环比增速2.5%，销售额同比降幅收窄至-6%，环比环比降幅减小。
• 销售均价单月同比下降2.8%，但环比环比上升2.5%，推动金额降幅收窄。

开发投资数据

• 新开工面积1-5月同比增速-19.3%（5月单月），降幅较4月小幅收窄，累计同比-22.8%。
• 竣工面积同比增速-19.5%（5月单月），降幅较4月改善。
• 开发投资累计同比降幅-10.7%，5月单月同比下降-12%，降幅较4月收窄。

到位资金状况

• 5月到位资金同比增速-10.1%，降幅扩大，主要因国内贷款同比-13.1%，较4月显著下降。
• 自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降8.7%、12.7%和8.5%。

投资建议

短期关注政策加力带来的估值修复机会，其中核心城市龙头具备优势；中长期聚焦企业新模式机遇，推荐保利发展、新城控股、华润置地和龙湖集团。

风险提示

潜在风险包括企业盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值等问题。