20170928-安信证券-2017Q3业绩预告全面解读陈果_盈利保证_Q3周期业绩大概率向好_13页_630kb

2017年Q3业绩预告总结

核心内容概览

2017年第三季度，沪深两市共1271家上市公司披露了三季报业绩预告，披露率为37.64%。其中，中小企业板披露率高达99.89%，是业绩预告披露最全面的板块。根据可比口径计算，中小板Q3单季预告盈利增速预计为27.65%，略高于Q2的26.49%。主板与创业板由于披露率较低，数据可靠性不足，未作深入分析。

主要观点

1. 各行业盈利表现

• 钢铁行业：Q3单季预告净利润同比增速高达250.34%，环比Q2的38.52%显著上升，主要由行业龙头韶钢松山、三钢闽光等企业推动。
• 化工行业：Q3单季预告净利润同比增速达47.98%，较Q2的8.98%大幅增长，主要得益于石油化工、橡胶、化学制品等子行业。
• 造纸行业：Q3业绩增长显著，预计受益于环保趋严导致纸价上涨。
• 交通运输行业：Q3业绩亮眼，净利润同比增速高达484.92%，远高于Q2的65.91%，主要由顺丰控股等企业推动。
• 电子行业：Q3单季预告净利润同比增速为64.71%，接近Q2水平，其中半导体行业因业务出售收益出现大幅增长。
• 通信行业：Q3单季预告净利润同比增速为-2.61%，行业整体业绩下滑，但通信运营方面增速较高。
• 计算机应用行业：Q3业绩有所改善，同比增速为23.08%，较Q2的-3.90%有明显好转。
• 传媒行业：Q3小幅增长，但整体仍处于较低水平，预喜率83.67%。

2. 业绩预告分布

• 主板：预喜率为62.69%，净利润增速分布偏高，51.04%的企业增速超过100%。
• 中小企业板：预喜率最高，达78.46%，净利润增速分布较为平均。
• 创业板：预喜率为73.55%，两极分化明显，部分企业出现大幅亏损。

3. 风险提示

• 经济增长不及预期
• 通胀超预期
• 地缘政治风险加剧

关键信息

1. 业绩增长超预期公司

以下为Q3单季度预告净利润同比增速较Q2明显变化的前20家公司：

2. 三季报预告净利润变动幅度前20公司

总结

2017年第三季度，A股市场整体盈利表现较好，尤其是中小企业板，盈利增速达27.65%。钢铁、化工、交运等行业表现突出，而通信行业则出现下滑。部分公司因业务调整、并购重组等原因，业绩出现大幅波动，值得关注。整体来看，Q3业绩向好，但需警惕经济增长、通胀及地缘政治等潜在风险。