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沪铜早报-2026年8月5日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月5日发布的沪铜早报，主要分析铜市场的基本面、技术面、库存、主力持仓及市场预期等关键因素，为投资者提供市场动态参考。

主要观点分析

基本面

• 供应端有所扰动：冶炼企业出现减产动作，废铜政策有所放开。
• PMI数据：2026年7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降1.1个百分点，表明制造业景气水平有所回落。
• 整体趋势：基本面偏多，显示市场仍有一定支撑。

技术面

• 基差：现货价格为106805，基差为155，升水期货，显示现货市场对期货价格的支撑。
• 库存：8月4日铜库存减少5675吨至238350吨，上期所铜库存较上周减少276吨至69334吨，库存偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示市场处于偏多状态。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多增，表明市场多头情绪浓厚。

市场预期

• 地缘政治扰动：俄乌、伊美以等地区局势依然存在不确定性，可能对市场情绪产生影响。
• 矿端紧张：印尼Grasberg Block Cave矿事件持续发酵，导致矿端增产缓慢，铜价高位震荡。
• 经济环境：全球经济并不乐观，高铜价可能压制下游消费，构成利空因素。
• 美联储降息：降息放缓可能影响市场流动性，对铜价形成压力。

关键信息汇总

现货价格

• 昨日上海：中间价为106,125.00，涨跌为+110。
• 今日上海：中间价为106,805.00，涨跌为+680。

库存变化

• 保税区库存：低位回升，显示市场供需关系有所变化。
• LME库存：减少5675吨至238,350吨。
• SHFE库存：减少276吨至69,334吨。

加工费

• 加工费回落：显示市场加工利润下降，可能影响冶炼企业的生产积极性。

CFTC持仓

• CFTC数据：反映市场投机者持仓情况，显示多头持仓增加，市场情绪偏多。

供需平衡

• 2025年：市场处于紧平衡状态。
• 2026年：预计小幅短缺，显示市场供需关系可能进一步收紧。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

结论

综合来看，铜市场在2026年8月5日呈现出多头主导的格局，基本面和情绪面均偏多，但库存偏空和经济环境不确定性构成一定压力。市场短期内或将继续高位震荡，投资者需密切关注地缘政治和全球经济变化，以及矿端供应情况对铜价的影响。