20261009-五矿期货-聚烯烃月报_地缘冲突消退_聚烯烃跟随震荡_63页_4mb

AI报告摘要

2026年10月9日发布的聚烯烃月报指出，地缘冲突的消退使原油价格进入高位震荡状态，聚烯烃市场也跟随原油走势震荡。整体聚烯烃利润下降，开工率因美伊冲突影响降至5年新低，但随着冲突缓解，各工艺利润逐步修复，开工率出现低位反弹。策略上建议待地缘冲突消退后，逢低做多PP-3MA价差。

地缘冲突影响：地缘冲突的消退对聚烯烃市场产生积极影响，原油价格高位震荡，聚烯烃跟随其波动。
成本端变化：原油价格波动较大，其中WTI下跌5.11%，Brent上涨2.33%；煤价上涨33.77%，甲醇上涨19.22%，乙烯上涨45.51%，丙烷上涨9.62%，丙烯下跌1.62%。
供应端动态：PE产能利用率78.82%，环比上涨2.20%，同比去年下降-5.72%，较5年同期平均下降-9.41%；PP产能利用率66.13%，环比下降-5.18%，同比去年下降-14.44%，较5年同期平均下降-15.63%。
进出口情况：PE进口量8月为57.08万吨，环比上涨8.95%，同比下降-39.93%；PP进口量8月为18.65万吨，环比下降24.40%，同比下降24.40%。出口端，PE出口量22.90万吨，同比上涨130.82%；PP出口量26.78万吨，同比下降2.96%。
库存状况：PE生产企业库存38.44万吨，环比累库1.72%；PP生产企业库存32.35万吨，环比去库20.92%。贸易商和港口库存也呈现不同趋势。
需求端表现：PE下游开工率43.12%，环比上涨11.36%，同比下降2.80%；PP下游开工率43.33%，环比下降4.66%，同比下降16.21%。
供需平衡：PE和PP在2026年10月的供需缺口分别为-0.14万吨和-1.00万吨，库存水平较往年有所上升。
策略建议：建议在地缘冲突消退后，逢低做多PP-3MA价差。
风险提示：LPG价格大幅下降可能对市场产生影响。