20240724-华龙证券-化工行业2024年中期投资策略_供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏_37页_3mb

2024年上半年，化工行业经营逐步向好，利润环比显著改善。在全球化工企业面临原料物流成本高企和停产检修问题的背景下，我国化工全产业链优势凸显，全球市场份额持续提高。国内经济活动持续恢复与海外市场需求提升，支撑行业景气复苏，维持“推荐”评级。

周期性龙头企业如万华化学受到国际产能扰动影响，MDI出口同比显著增长，国内家电需求回暖带动聚合MDI市场回暖。磷化工方面，磷矿石稀缺性增强，磷矿资源丰富的公司有望维持高盈利水平。食品及饲料添加剂领域，维生素和蛋氨酸景气复苏，龙头企业受益明显。合成生物和半导体材料在新质生产力驱动下，技术壁垒高、成长空间广阔。

投资建议关注：万华化学、川恒股份、新和成、凯赛生物、彤程新材。风险提示包括原油价格波动、汇率变化、贸易摩擦、地缘政治以及公司业绩不及预期等。