20260903-广发证券-广发环保公用_2026_发现之旅_系列_5页_967kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档围绕环保与公用事业行业的多家企业展开分析，重点聚焦瀚蓝环境、光大环境、晨丰科技、国电电力、川投能源和申能股份。内容涵盖企业近期的业绩表现、现金流状况、分红政策、行业发展趋势及市场预期等方面，旨在为投资者提供相关研究信息与投资建议。

主要观点

1. 瀚蓝环境

• 业绩、分红、现金流表现亮眼。
• 粤丰并表后对业绩贡献超预期，经营现金流同比翻倍。
• 中期分红政策首次实施，显示出公司对股东回报的重视。
• 预期未来在供热及执招业务方面有进一步增长空间。

2. 光大环境

• 业绩及现金流均超预期，分红持续提升。
• 供热量快速增长，推动公司盈利水平稳步提升。
• 作为环保行业龙头，具备较强的投资价值。

3. 晨丰科技

• 采用“发配售一体化”模式，具有稀缺性。
• 算电协同效应显著，推动公司价值重估。
• 公司在行业内的独特定位使其具备长期发展潜力。

4. 国电电力

• 水电项目即将投产，释放利润空间。
• Q3净利润同比增长25%，盈利稳健。
• 股息回报稳定，具有高分红特性。
• 在公用事业行业中表现突出，关注其火电三轮次机会。

5. 川投能源

• 分红承诺超预期，未来投资收益可期。
• 受来水偏枯影响，业绩承压，但大渡河进入装机投产期，有望改善未来业绩。
• 关注其在水电领域的布局及长期发展潜力。

6. 申能股份

• 业绩整体稳健，分红政策突出。
• Q3业绩同比增长14%，盈利稳定。
• 在公用事业行业中具备较强的股息吸引力。

关键信息

行业趋势

• 十五五规划：聚焦能源安全与低碳转型，用电负荷创新高。
• 核电机组：国务院核准8台核电机组，多地电价维持上涨趋势。
• 中报业绩期：市场关注绩优个股及业绩拐点，多家企业表现突出。

投资建议

• 瀚蓝环境、光大环境、申能股份等公司具备稳定盈利和高分红特征，适合关注股息回报的投资者。
• 晨丰科技因独特的“发配售一体化”模式，具备价值重估潜力。
• 国电电力和川投能源在水电领域有较强布局，未来增长可期。

法律声明

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