20260903-广发证券-广发电子_2026_发现之旅_系列_4页_795kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕电子行业中的四家上市公司——澜起科技、鹏鼎控股、中微公司、华海清科，总结了2026年期间发布的多份研报及会议内容。内容聚焦于AI对半导体行业的影响、行业供需变化、公司业绩表现以及技术突破与业务拓展等方面，展现了电子行业在人工智能浪潮下的发展趋势与投资价值。

主要观点

1. AI对半导体行业的影响

• AI对Memory需求提升：AI agent的兴起带动了对CPU的需求增长，进而影响Memory市场。研报指出，AI DRAM需求旺盛，行业供需紧张有望持续。
• NAND市场供需紧张：AI需求推动NAND市场价格上涨，行业仍有涨价弹性。
• 半导体设备崛起：AI技术的发展促进了半导体制造设备的需求增长，尤其在刻蚀和沉积工艺领域，设备厂商如中微公司表现出强劲的业绩增长。

2. 行业趋势与投资逻辑

• 全球WFE（Wafer Fabrication Equipment）需求上修：AI需求带动全球晶圆制造设备市场扩容。
• 华为韬定律推动产业链价值重构：通过时间缩放，华为的产业布局对半导体制造环节产生积极影响，推动集成产业链价值提升。
• 光模块业务放量：随着AI和5G的发展，光模块需求显著增长，鹏鼎控股作为mSAP PCB领军厂商，其光模块业务成为业绩增长的重要驱动力。

3. 公司业绩与战略发展

• 澜起科技：互连芯片需求旺盛，新品陆续落地，公司业绩持续增长，获得重点推荐。
• 鹏鼎控股：光模块业务迎来放量期，公司通过增资泰国子公司加快高阶HDI及HLC产能扩张，业绩环比高增。
• 中微公司：2026年上半年盈利同比大幅增长，关键工艺技术突破带动业务放量，设备优势持续扩大。
• 华海清科：半年报展现经营韧性，多元布局打开新增长点，公司积极应对市场变化，拓展业务边界。

关键信息

1. 研报发布情况

2. 会议与研究团队

• 广发电子团队：由耿正、王亮、谢淑颖、张大伟、王钰乔、解丰源、刘倚天、莫开寒、李镓伊、刘芮含等成员组成，持续跟踪并发布四家公司的研究报告。
• 重点推荐：澜起科技在2026年4月27日被重点推荐，显示其在行业中的投资价值。
• 经营分析：鹏鼎控股、中微公司、华海清科均有多份会议分析其经营状况及业务进展。

总结

2026年，AI技术的快速发展对半导体行业产生深远影响，推动了Memory、DRAM、NAND等存储芯片的需求增长，同时带动了半导体制造设备及PCB业务的扩张。澜起科技、鹏鼎控股、中微公司、华海清科等企业因抓住行业机遇，业绩表现亮眼，技术突破与业务拓展成为其增长的核心动力。广发电子团队持续关注这些企业的发展，并通过多份研报与会议为投资者提供深度分析与建议。