20211119-华安证券-北交所首批上市计算机公司全梳理_53页_2mb

北交所首批上市计算机公司全梳理总结

核心观点

• 北京证券交易所设立旨在支持“专精特新”企业融资，为创新型中小企业提供更便捷的上市渠道，助力突破“卡脖子”技术。
• 信息技术类公司占比27%，仅次于工业类公司，显示其在北交所的重要性。
• 北交所首批上市的14家计算机公司主要分布在工业软件、AI大数据、金融科技、科学仪器、网络安全、智慧交通和智慧医疗等领域。
• 多数公司营收规模较小，集中在1-5亿元区间，净利润普遍不足1亿元，但整体具备估值提升空间。

投资建议

主线一：信息化智能化需求驱动

• 工业软件：关注殷图科技、国源科技、恒拓开源、科达自控、恒合股份
• AI大数据：关注志晟信息、汉鑫科技、云创数据、同辉信息
• 智慧交通：关注微创光电
• 智慧医疗：关注数字人
• 金融科技：关注艾融软件

主线二：自主可控背景下的国产化需求

• 网络安全：关注广道高新
• 科学仪器：关注创远仪器

首批上市计算机公司特征分析

数量统计

• 北交所首批上市的81家公司中，信息技术类公司占比27%，共14家计算机相关企业。

子版块分布

• 工业软件：5家
• AI大数据：4家
• 金融科技：1家
• 科学仪器：1家
• 网络安全：1家
• 智慧交通：1家
• 智慧医疗：1家

营收及净利润分布

• 营收主要集中在1-5亿元区间，2-3亿元公司占比高
• 净利润均不足1亿元，5000万元左右公司占比较高

市值及市盈率分布

• 市值主要集中在5-30亿元区间，大部分低于15亿元
• 市盈率集中在30-50倍，总体不高，具备估值提升空间

首批上市计算机公司列表及核心信息

公司简介

数字人

• 专注数字医学领域，提供医学教育信息化产品及整体解决方案
• 产品包括数字医学教育产品、生命科普产品、交互智能一体机
• 2020年营收1.01亿元，净利润0.29亿元，毛利率64.90%，总市值11.12亿元，市盈率35.75倍

微创光电

• 智慧交通领域视频监控产品供应商，提供端到端解决方案
• 产品包括视频监控信息化产品、智能视频应用产品、系统集成服务
• 2020年营收1.96亿元，净利润0.60亿元，毛利率56.84%，总市值12.72亿元，市盈率24.04倍

广道高新

• 网络安全产品与服务综合提供商，拥有自主知识产权
• 产品包括数据采集类产品、数据分析平台类产品
• 2020年营收2.26亿元，净利润0.47亿元，毛利率47.18%，总市值15.02亿元，市盈率29.33倍

创远仪器

• 无线通信与射频微波测试仪器研发企业
• 产品涵盖信号模拟、信号分析、矢量网络分析、无线网络测试、无线电监测等
• 2020年营收3.05亿元，净利润0.49亿元，毛利率42.68%，总市值25.96亿元，市盈率49.65倍

艾融软件

• 互联网金融整体解决方案提供商，业务涵盖金融IT各领域
• 产品包括技术开发、技术服务、产品销售
• 2020年营收2.75亿元，净利润0.48亿元，毛利率42.06%，总市值22.38亿元，市盈率41.84倍

殷图网联

• 电网智能化综合解决方案提供商，专注于智能巡检、大数据预警、图像分析等技术
• 2020年营收0.91亿元，净利润0.15亿元，毛利率40.81%，总市值6.21亿元，市盈率66.00倍

国源科技

• 地理信息与农业大数据服务提供商，服务于数字农业和数字乡村建设
• 产品包括地理信息数据工程、软件开发、空间信息应用服务
• 2020年营收3.14亿元，净利润0.42亿元，毛利率42.72%，总市值11.97亿元，市盈率62.40倍

恒拓开源

• 开源技术及软件服务提供商，主要服务民航领域
• 产品包括系统集成、软件开发、运维服务
• 2020年营收2.18亿元，净利润0.21亿元，毛利率39.75%，总市值9.10亿元，市盈率38.33倍

科达自控

• 煤矿自动化系统整体解决方案提供商，服务煤矿与城市公共设施
• 产品包括矿山数据监测、市政设备远程监测、自动控制相关产品
• 2020年营收2.01亿元，净利润0.29亿元，毛利率40.15%，总市值15.52亿元，市盈率38.89倍

恒合股份

• 石油石化VOCs监测与治理解决方案提供商
• 产品包括油气回收系统、液位监测系统、智网监测平台
• 2020年营收1.18亿元，净利润0.31亿元，毛利率58.35%，总市值10.35亿元，市盈率40.02倍

志晟信息

• 智慧城市集成服务商，覆盖政务、教育、医疗、产业等多领域
• 产品包括智慧城市解决方案、运维服务、硬件销售
• 2020年营收3.01亿元，净利润0.43亿元，毛利率37.30%，总市值12.46亿元，市盈率23.97倍

汉鑫科技

• 信息系统集成解决方案提供商，服务于智慧政务、医疗、交通等
• 产品包括数据采集、处理、分析、可视化、智能决策等
• 2020年营收2.54亿元，净利润0.39亿元，毛利率35.26%，总市值14.81亿元，市盈率32.98倍

云创数据

• 大数据产品与服务提供商，覆盖公共安全、环境监测、学科教育等领域
• 产品包括大数据存储、处理、分析、可视化等
• 2020年营收3.63亿元，净利润0.72亿元，毛利率43.97%，总市值27.19亿元，市盈率40.49倍

同辉信息

• 可视化解决方案服务商，提供全显示产品及软件平台
• 产品包括数字影院、智慧展馆、智慧银行、VR教育、智能会议等
• 2020年营收4.83亿元，净利润0.27亿元，毛利率20.45%，总市值10.33亿元，市盈率37.14倍

风险提示

1. 疫情可能影响企业信息化支出及交付周期
2. 全球芯片等原材料价格上涨可能对毛利率构成压力
3. 财政与货币政策低于预期
4. 北交所流动性不足

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件

资料来源

• 数据来源：WIND，华安证券研究所
• 图表来源：华安证券研究所整理