20260906-开源证券-北交所策略专题报告_从Vera_Rubin量产看液冷高景气_北证液冷产业链投资机会全景梳理_31页_3mb

北交所液冷产业链与相关产业投资机会总结

核心内容概述

本报告围绕北交所液冷产业链及相关产业展开，重点分析Vera Rubin量产对液冷行业的推动作用，梳理北交所相关标的，评估其市场表现，并探讨北交所内国家级专精特新“小巨人”及单项冠军企业的现状与价值。同时，报告提及创远信科拟收购上海微宇天导100%股权的公告，并提示投资风险。

主要观点与关键信息

1. Vera Rubin量产推动液冷高景气

• Vera Rubin：英伟达2027财年第二季度财报显示营收962亿美元，同比增长106%。全新量产的Vera Rubin NVL72采用45摄氏度液冷进水设计，显著提升能效，降低运营成本。
• 市场前景：预计2024年我国智算中心液冷市场规模达184亿元，2029年有望达到1300亿元，年均复合增长率高。
• 北交所相关标的：当前共有11家北交所公司涉及算力中心建设端液冷产业链，重点推荐阿为特（920693.BJ）、海达尔（920699.BJ）等关键零部件企业。
• 阿为特：2026上半年液冷服务器收入达2,447.15万元，同比增长635.97%，是液冷快接头领域的重要参与者。
• 海达尔：专注于精密滑轨，应用于家电、ATM机和服务器，其方管式、托盘式产品适配高端重型服务器需求。

2. 北交所产业布局与市场表现

北交所构建了“支柱产业+未来产业”双轮体系，覆盖六大支柱产业与五大未来产业：

支柱产业表现：

• 航空航天产业：本周平均涨跌幅+9.08%，涨幅领先，涉及碳纤维原丝、射频连接器、航天测控等。
• 生物医药产业：本周平均涨跌幅+1.29%，涵盖原料药、创新药、医疗器械耗材等。
• 低空经济产业：本周平均涨跌幅+7.05%，涉及飞行汽车传动部件、无人机巡检等。
• 新型储能产业：本周平均涨跌幅+1.26%，包括锂萃取剂、磷酸铁锂、储能柜等。
• 智能机器人产业：本周平均涨跌幅+3.61%，主要产品包括伺服电机、六维力传感器、AGV等。
• 集成电路产业：本周平均涨跌幅+0.99%，涉及半导体设备、材料、测试、算力服务等。

未来产业表现：

• 量子科技产业：本周平均涨跌幅+8.62%，主要产品包括量子低温超导射频缆、MPCVD金刚石膜等。
• 生物制造产业：本周平均涨跌幅+4.09%，涉及合成生物、科学仪器等。
• 氢能及核能产业：本周平均涨跌幅+3.92%，包括氢气生产、燃料电池催化剂、核电用风机等。
• 具身智能产业：本周平均涨跌幅+3.65%，涵盖PEEK材料、六维力传感器、RV减速机等。
• 6G产业：本周平均涨跌幅+4.34%，主要产品包括6G射频同轴电缆、高导热金刚石材料等。

3. 北交所专精特新“小巨人”与单项冠军企业

• 国家级“小巨人”企业：截至2026年9月4日，北交所共有203家国家级专精特新“小巨人”企业，占比59.53%，总市值达5617.43亿元，占比64.75%。
• 新股占比：2026年上市的新股中，47家为“小巨人”企业，占比85%。
• 单项冠军企业：北交所共有16家国家级单项冠军企业，64家省（市）级单项冠军企业，合计市值2569.4亿元，其中国家级单项冠军总市值1071.86亿元，省（市）级单项冠军总市值1498.54亿元。
• 行业分布：机械、硬件设备、化工、新材料、农化等是“小巨人”与单项冠军企业的主要行业。

重点企业分析

液冷产业链重点企业

其他产业表现

• 航空航天产业：本周平均涨跌幅+9.08%，市值涨幅前三为晟楠科技（+29.85%）、成电光信（+13.23%）、科隆新材（+12.07%）。
• 生物医药产业：本周平均涨跌幅+1.29%，市值涨幅前三为新赣江（+7.54%）、大鹏工业（+6.10%）、锦好医疗（+6.03%）。
• 低空经济产业：本周平均涨跌幅+7.05%，市值涨幅前三为恒拓开源（+11.82%）、国航远洋（+11.32%）、天润科技（+10.43%）。
• 新型储能产业：本周平均涨跌幅+1.26%，市值涨幅前三为昆工科技（+6.69%）、宏裕包材（+6.29%）、力佳科技（+5.05%）。
• 智能机器人产业：本周平均涨跌幅+3.61%，市值涨幅前三为星辰科技（+11.05%）、威贸电子（+9.73%）、骏创科技（+8.36%）。
• 量子科技产业：本周平均涨跌幅+8.62%，市值涨幅前三为维琪科技（+22.07%）、利通科技（+15.41%）、惠丰钻石（+12.77%）。
• 6G产业：本周平均涨跌幅+4.34%，市值涨幅前三为惠丰钻石（+12.77%）、创远信科（+8.25%）、富士达（+4.47%）。

并购重组动态

• 创远信科：拟通过发行股份及支付现金方式收购上海微宇天导100%股权，北交所并购重组委员会将于2026年9月8日召开审议会议。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：政策、市场环境变化可能影响行业发展。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能对相关企业盈利能力产生压力。
• 数据统计误差风险：部分数据可能存在统计误差，影响分析结果。

结论

北交所作为聚焦中小企业、专精特新“小巨人”和单项冠军的资本市场，其在液冷产业链及多个支柱与未来产业中展现出强劲的增长潜力和市场表现。随着Vera Rubin量产带来的行业高景气，以及北交所企业持续在关键技术领域突破，相关标的具备较高的投资价值。同时，需关注行业及市场风险，合理评估投资决策。