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光大期货软商品日报总结（2026年7月31日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品品种的市场表现、基本面情况及未来走势预期。

二、品种点评与观点

棉花

• 市场表现：

  • ICE美棉上涨1.5%，报收80.72美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降1.01%，报收15695元/吨。
  • 棉花主力合约持仓环比下降3527手至39.5万手。
  • 棉花3128B现货价格指数为17100元/吨，较前一日下降120元/吨。

• 国际市场：

  • 美联储7月议息会议维持利率不变，但沃什表态偏鹰，市场担忧情绪未减。
  • 原油价格波动较大，需持续关注其对棉花价格的影响。

• 国内市场：

  • 郑棉主力合约期价重心小幅下移，市场关注点集中在储备棉。
  • 储备棉成交率仍维持100%，市场竞拍火热，棉价下方空间有限。

• 基本面分析：

  • 抛储补充棉花供应，但下游纺织企业开机率未见明显改善。
  • 2026/27年度国内棉花供需偏紧预期已提前反映在当前棉价中。
  • 新棉预期减产及高品质棉花供需偏紧，是支撑棉价上行的主要逻辑。

• 观点：

  • 短期：郑棉承压震荡。
  • 中长期：上方或仍有一定空间，但需高度谨慎。

白糖

• 市场表现：

  • 广西制糖集团报价区间为5120~5200元/吨，下调20元/吨。
  • 云南制糖集团报价4940~4990元/吨。
  • 加工糖厂主流报价区间为5660~6050元/吨。

• 国际市场：

  • Green Pool预计2026/27榨季全球食糖供应缺口为334万吨，此前预估为176万吨。
  • 巴西近期降水影响压榨进度，但因数据未公布，若未来数据超预期，盘面波动可能加大。
  • 远期需关注泰国、印度估产下调问题。

• 国内市场：

  • 当前仍需消化现货库存压力，主力合约继续移仓。
  • 市场延续偏弱态势。

• 观点：

  • 短期：白糖偏弱震荡。
  • 中长期：需关注供应缺口变化及海外产量调整。

三、日度数据监测

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：7月30日棉花期货仓单数量为10155张，较上一交易日下降54张；有效预报151张。
2. 棉花到厂价：
   • 新疆：17440元/吨
   • 河南：17548元/吨
   • 山东：17560元/吨
   • 浙江：17674元/吨
3. 纱线与短纤布负荷与库存：
   • 纱线综合负荷为49.3，较前一日下降0.2。
   • 纱线综合库存为25.1，较前一日上涨0.4。
   • 短纤布综合负荷为56.6，与前一日持平。
   • 短纤布综合库存为30.1，较前一日上涨0.2。
4. 白糖现货价：
   • 南宁：5150元/吨，较前一交易日下降20元/吨。
   • 柳州：5200元/吨，较前一交易日下降20元/吨。
5. 白糖期货仓单：7月30日白糖期货仓单数量为24071张，较前一交易日下降54张；有效预报0张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）
  数据来源：Wind 光大期货研究所

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备期货从业资格号F0306200及交易咨询资格号Z0000082。
• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，具备期货从业资格号F3067502及交易咨询资格号Z0014869。
• 孙成震：云南大学金融硕士，光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，具备期货从业资格号F03099994及交易咨询资格号Z0021057。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。