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国信期货金融周报2025-7-13分析：银行主导 股指波动加大债回落

行情回顾

• 上证50和沪深300呈现高位震荡态势；中证500小幅冲高后回落，国债期货高位回落。

行情动能分析

• 成交额方面，上证50和沪深300有所回落，但中证500和中证1000回暖；融资融券余额保持稳定；换手率显著上升，尤其中小指数。
• 板块表现较为一致，但金融和材料板块ALPHA为正，而工业、可选和工业周期板块ALPHA为负。
• 新增上市家数：6月净增5家。

基本面重大事件

• 经济数据：CPI小幅回升至-0.1%，PPI降至-3.6%；PMI回落至49.7，非制造业PMI为50.5，显示经济恢复乏力；消费零售总额同比增长6.4%，略有提升，但消费者信心趋势下滑。
• 金融数据：M2同比7.9%，M1调整；新增人民币贷款6200亿，货币流动性保持充足。

后市展望

• 股指期货市场成交量突破1.7亿水平，但市场分化加剧，银行板块拉动指数，波动加大，整体观望情绪上升。
• 国债期货受益于低位利率和充足流动性，高位回落，银行股息率分化支撑配置风险较低。