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光大期货软商品日报（2026年8月25日）总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场动态，涵盖价格走势、市场信息、天气影响及未来展望等方面。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格走势：

  • ICE美棉上涨0.38%，报收88.69美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降0.21%，报收17035元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数为17942元/吨，较前一日下降20元/吨。

• 市场驱动因素：

  • 天气扰动：美棉主产区干旱持续，导致面积占比增加，优良率下降，减产预期升温，支撑美棉期价。
  • 国内天气改善：8月16日-8月22日，西北地区、华北、黄淮大部降水偏少，气象条件利于棉花生长，天气扰动暂缓。
  • 需求端：当前处于淡季尾声，纺企开机负荷止跌回升，后续需持续关注需求变化。

• 市场展望：

  • 天气扰动影响尚需时间验证，短期郑棉期价预计震荡运行，上方空间需谨慎对待。

2. 白糖市场分析

• 价格走势：

  • 广西制糖集团报价5180~5240元/吨；柳州中间商站台基准价5220~5250元/吨；云南集团报价5050元/吨。
  • 白糖现货价：南宁5200元/吨，柳州5205元/吨，均与前一日持平。

• 市场驱动因素：

  • 原糖走势：受印度进口或低于预期影响，原糖高位整理，上行动能减弱。
  • 台风影响：台风“紫檀”导致桂西南及沿海地区出现强降雨，影响蔗区生长及糖厂运营，需关注后续降水对产量的影响。
  • 国内销售情况：短期关注8月销售数据及台风对市场的影响。

• 市场展望：

  • 国内市场总体谨慎，短期震荡为主，未来走势关键取决于巴西估产情况。

三、关键市场数据

1. 棉花日度数据监测

• 合约价差（11-1）：-275元/吨，环比变化+15元/吨。
• 主力基差：1209元/吨，环比变化+100元/吨。

2. 白糖日度数据监测

• 合约价差（9-1）：-207元/吨，环比变化+12元/吨。
• 主力基差：-170元/吨，环比变化+8元/吨。

四、市场信息摘要

1. 棉花期货仓单：8月24日棉花期货仓单数量为9272张，较前一日减少54张；有效预报139张。
2. 棉花到厂价：新疆18162元/吨，河南18260元/吨，山东18265元/吨，浙江18342元/吨。
3. 纱线负荷与库存：
   • 纱线综合负荷为50.6，环比上涨0.3。
   • 纱线综合库存为23.5，环比下降0.7。
   • 短纤布综合负荷为56，环比上涨0.2。
   • 短纤布综合库存为30，环比下降0.2。
4. 白糖期货仓单：8月24日白糖期货仓单数量为22560张，较前一日减少7张；有效预报10154张。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2025年荣获“最佳农副产品期货分析师”称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作风险自担。