20130908-光大证券-房地产行业周回顾与展望第8期_成交数据略有回调_金九银十仍可期待_15页_1mb

房地产行业周报总结（2013.08.31-2013.09.06）

核心内容概览

• 市场景气度：房地产市场整体景气度有所回调，但一线城市表现相对较好，特别是北京因推盘增加而新房成交大幅上升。
• 成交数据：新房成交环比下降7.8%，二手房成交环比下降3.4%，但一线城市的二手房成交仍保持高位。
• 土地市场：土地市场热度不减，多地出现新地王，尤其是北京、杭州、苏州等地，商办和住宅土地市场均表现活跃。
• 板块表现：地产板块整体跑输沪深300，但部分成长性好的小型地产公司表现较好。
• 未来展望：分析师认为“金九银十”期间房地产市场有望回暖，未来三个月板块有15%-20%的上涨空间。

主要观点

1. 市场景气度与成交情况

• 新房市场：

  • 上周新房成交5.2万套，环比下降7.3%。
  • 一线城市成交环比下降7.5%，其中北京因推盘增加表现突出，环比上升56.7%。
  • 二线城市成交环比下降9.9%，杭州、武汉、重庆成交下滑明显。
  • 三线城市成交环比上升0.3%，温州表现抢眼，环比上升258.9%。
  • 新房库存环比减少0.1%，主要因上海和广深库存下降，但北京库存上升。

• 二手房市场：

  • 上周二手房成交10,698套，环比下降3.4%。
  • 北京二手房成交保持高位，库存小幅减少，去化周期下降。
  • 其他一二线城市二手房成交有所回升。

• 土地市场：

  • 上周重点城市住宅用地成交金额达441.4亿元，成交均价大幅上涨至5230元。
  • 北京、杭州、苏州等城市出现新地王，大型房企为主要竞得方。
  • 多地将推出重点地块，预计土地市场热度将持续。

2. 房地产板块表现

• 板块走势：

  • 申万地产指数上涨0.69%，沪深300上涨1.90%，地产板块相对负收益。
  • 大盘上涨，地产股整体表现偏弱，但部分个股如世联地产、阳光城等表现较好。
  • 招商地产继续停牌，万科、保利和金地分别下跌0.77%、0.77%和0.47%。

• 个股表现：

  • 涨幅前十名中，外高桥、银润投资、上实发展等涨幅显著。
  • 跌幅前十名中，粤宏远A、海泰发展等跌幅较大。

3. 未来展望与投资建议

• 市场预期：

  • 成交数据回调主要是统计因素和供给减少所致，预计下周数据将改善。
  • 流动性和投资者预期仍是市场主导因素，分析师相对乐观，认为未来3个月板块有15%-20%的上涨空间。

• 投资建议：

  • 维持行业买入评级，建议关注成长性好的小型地产公司。
  • 个股推荐包括阳光城、中天城投、南国置业、世联地产等。

关键信息

• 市场回调原因：月末集中统计和近期供给减少是新房成交数据偏弱的主要原因。
• 政策影响：海南土地流转改革试点推动地产板块上涨，郑州限购政策对部分城市产生影响。
• 土地市场热度：多地出现新地王，尤其是商办土地市场，如上海徐家汇中心项目。
• 估值与盈利预测：南国置业、世联地产、中天城投等公司被看好，其PE和PB处于较低水平，具备估值优势。
• 分析师观点：认为“金九银十”可期待，市场将因销售恢复和政策利好而持续升温。

结论

尽管上周房地产成交数据略有回调，但市场整体仍保持活跃，尤其是北京、上海等一线城市。土地市场热度不减，多地出现地王，显示市场信心。分析师维持行业买入评级，认为未来3个月板块有上涨空间，建议关注成长性好的小型地产公司。