20250901-中国银河-ESG与央国企业月度报告（2025年8月）_8月ESG央国企策略绝对收益为0.86_11页_1mb

ESG与央国企月度报告摘要（2025年8月）

核心观点

8月份，ESG策略表现与市场整体波动相关，央国企板块仍然维持一定韧性，现阶段估值水平偏高，市场情绪需进一步观察。随着相关产业政策接连落地，ESG与央国企板块潜在投资机会正在逐步显现。

主要发现

• ESG 筛选策略表现（截至2025年8月31日）：
  新一个月总回报2%，最大回撤-2%，夏普比率为2.99。

• ESG 舆情整合策略表现：
  新一个月总回报0.14%，最大回撤-3%，夏普比率为0.02。

• 市场比较：
  本月纯央国企策略月度涨跌幅2.80%，明显高于ESG与央国企策略（0.86%）和纯ESG策略（0.60%）。

• 估值水平与交易活跃度：
  万得全A市盈率为22.15（处于历史高位），市净率为1.82（处于中位数水平），同时成交额呈上升趋势。

• 碳市场观察：
  全国碳市场碳排放配额当月成交额总计1510.88万吨，同比增长明显，但收盘价下降至69.30元/吨。

结论建议

当前央国企板块估值整体处于中高位，但政策叠加叠加发力，“稳增长”预期仍具支撑。ESG在风险控制和长期投资价值方面具有潜在优势，建议投资者关注高ROE高分红的央企、适度延伸ESG策略收益逻辑、防守反击策略的机会偏好。