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8月 ESG央国企策略有所回撤 —— ESG与央国企月度报告（2026年8月）总结

核心内容概述

2026年8月，ESG与央国企相关投资策略整体表现有所回撤，市场情绪和政策预期对策略收益产生了一定影响。本月ESG&央国企策略、纯ESG策略和纯央国企策略的超额收益均下降，其中ESG&央国企策略的超额收益为-6.67%。同时，泛ESG基金的新发规模和发行份额也出现下滑。以下为详细分析。

主要观点与关键信息

1. ESG策略表现

• ESG筛选策略（沪深300）：

  • 本月总回报为 0%，相对总回报为 1%，最大涨幅为 3%，最大跌幅为 -5%。
  • 夏普比例为 -0.37，表明策略在风险调整后的收益表现较差。
  • 累计收益率为 79%，成立以来表现优于市场。

• ESG舆情整合策略（沪深300）：

  • 本月总回报为 1%，相对总回报为 3%，最大涨幅为 3%，最大跌幅为 -4%。
  • 夏普比例为 0.59，表现优于筛选策略。
  • 累计收益率为 122%，成立以来表现突出。

2. 市场行情与收益表现

• 各指数与策略表现：

  • ESG&央国企策略：8月涨跌幅为-1.49%，累计收益率为101.33%，超额收益下降至-6.67%。
  • 纯ESG策略：8月涨跌幅为-1.37%，累计收益率为110.34%。
  • 纯央国企策略：8月涨跌幅为-0.66%，累计收益率为67.56%。
  • 全A策略：8月涨跌幅为5.18%，累计收益率为33.94%。

• 市场情绪与趋势：

  • 8月市场整体情绪偏弱，ESG与央国企策略的相对表现不及预期。
  • 全A指数的月度涨幅较前值明显改善，而ESG与央国企策略则出现回撤。

3. 估值情况

• 市盈率：

  • 万得全A市盈率为22.67，处于历史高位（下分位数0.8881）。
  • 央企市盈率为10.40，处于中高位（下分位数0.7760）。
  • 国企市盈率为10.28，处于中高位置（下分位数0.6182）。

• 市净率：

  • 万得全A市净率为1.88，处于历史中位附近（下分位数0.5198）。
  • 央企市净率为1.02，处于较低位置（下分位数0.3972）。
  • 国企市净率为1.15，处于中位附近（下分位数0.4439）。

• 成交额：

  • 万得全A日成交额平均为22675亿元（前值27001亿元，去年同期23078亿元）。
  • 央企成交额为771亿元（前值1118亿元，去年同期851亿元）。
  • 国企成交额为1459亿元（前值1801亿元，去年同期1064亿元）。

4. 碳市场情况

• 全国碳市场碳排放配额价格维持在98元/吨左右，略有下降。
• 8月碳排放配额成交量为2119.89万吨，较前值2295.06万吨小幅下降。
• 收盘价为98.52元/吨，较前值98.59元/吨略有上涨。

5. 基金发行情况

• 本月泛ESG基金数量与发行份额均有所下降，反映市场对ESG相关产品的关注度有所降低。

策略表现对比

风险提示

• 市场情绪不稳定：市场波动可能影响策略收益。
• 政策不及预期：ESG与央国企相关政策可能未达预期，影响投资逻辑。
• 政策理解不到位：对政策的解读偏差可能导致投资方向错误。

附录说明

• 指标说明：报告中涉及的指标如年化收益、相对回报、Alpha、Beta、夏普比率、索提诺比率等均有详细定义和计算公式，用于评估策略表现与风险。
• 数据来源：所有数据均来自Wind和中国银河证券研究院，截至2026年8月27日或28日。

总结

8月ESG与央国企策略整体表现疲软，超额收益下降，市场情绪和政策预期成为主要影响因素。尽管ESG舆情整合策略表现优于筛选策略，但整体仍未能跑赢市场。估值方面，万得全A市盈率处于历史高位，而央企与国企市盈率相对适中。碳市场维持稳定，价格略有上升，成交量小幅下降。此外，泛ESG基金发行规模减少，反映出市场热度有所降温。投资者需关注政策变化和市场情绪波动，合理评估投资风险与收益。