20260805-中国银河-ESG与央国企月度报告（2026年7月）_7月ESG央国企策略超额收益26.66_12页_1mb

2026年7月 ESG与央国企策略总结

核心内容概述

2026年7月，ESG与央国企相关策略在市场中表现出显著的超额收益。其中，ESG&央国企策略的超额收益达到 26.66%，远超市场整体表现，显示出该策略在当前市场环境下的强劲表现。此外，纯ESG策略和纯央国企策略也表现出良好的收益表现，分别实现了 13.22% 和 5.81% 的月度涨跌幅。

主要观点与策略表现

ESG 筛选策略（沪深300）

• 策略背景：基于《厚积薄发，志存高远——ESG 投资策略解析与优化构建》报告提出的筛选策略，结合马科维兹资产组合理论。
• 月度表现：
  • 总回报：11%
  • 相对总回报：16%
  • 最大涨幅：11%
  • 最大跌幅：-1%
  • 夏普比例：15.15
• 累计收益率：104.37%（自2023年1月3日以来）

ESG 舆情整合策略（沪深300）

• 策略背景：基于《穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径》报告提出的策略，同样结合马科维兹资产组合理论。
• 月度表现：
  • 总回报：10%
  • 相对总回报：15%
  • 最大涨幅：11%
  • 最大跌幅：-1%
  • 夏普比例：13.22
• 累计收益率：126%（自2023年1月3日以来）

市场整体表现

• 全A指数：月度涨跌幅为 -13.14%，累计收益率为 27.34%
• ESG板块：月度涨跌幅为 13.22%，累计收益率为 113.27%
• 央国企板块：月度涨跌幅为 5.81%，累计收益率为 68.68%
• ESG&央国企策略：月度涨跌幅为 13.52%，累计收益率为 104.37%

估值与市场情绪分析

市盈率与市净率

• 万得全A：
  • 市盈率：21.93（历史下分位数0.8282）
  • 市净率：1.77（历史下分位数0.4425）
• 央企：
  • 市盈率：10.40（历史下分位数0.7909）
  • 市净率：1.03（历史下分位数0.4253）
• 国企：
  • 市盈率：10.28（历史下分位数0.6470）
  • 市净率：1.15（历史下分位数0.4524）

成交额变化

• 万得全A：本月日均成交额 27001亿元（前值31349亿元/去年同期16336亿元）
• 央企：日均成交额 1118亿元（前值1100亿元/去年同期653亿元）
• 国企：日均成交额 1801亿元（前值1913亿元/去年同期899亿元）

碳市场动态

• 全国碳市场：
  • 碳排放配额收盘价：98.59元/吨（前值83.34元/吨）
  • 碳排放配额成交量：1726万吨（前值1291万吨）
• 碳价明显上行，成交量增长，显示市场对碳市场的关注度上升。

关键信息总结

• ESG&央国企策略在7月表现出色，超额收益达 26.66%，显著优于市场整体。
• 本月泛ESG基金数量与发行份额均有所下降，反映市场对ESG主题的热度有所减弱。
• ESG策略在风险控制方面表现良好，夏普比率和Sortino比率均较高，显示其在单位风险下具有较高的收益能力。
• 市场情绪整体偏弱，全A指数月度下跌，但ESG与央国企板块表现相对稳健。
• 市盈率处于高位，市净率处于中位，表明市场估值偏高，存在一定的回调压力。
• 碳市场行情积极，价格与成交量双升，可能为ESG策略提供新的投资机会。

风险提示

1. 市场情绪不稳定：可能对策略收益产生不利影响。
2. ESG与央国企政策不及预期：政策变化可能影响策略的执行效果。
3. 政策理解不到位：可能导致投资方向偏差或风险评估失误。

附录指标说明（简要）

相关研究

1. 【银河 ESG】厚积薄发，志存高远——ESG 投资策略解析与优化构建
2. 【银河 ESG】穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径
3. 【银河 ESG】3 月纯 ESG 策略超额收益 2.32%
4. 【银河 ESG】4 月 ESG 舆情整合策略超额收益为 5.86%

分析师信息

• 分析师：马宗明
• 联系方式：18600816533 / mazongming_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130524070001

研究助理信息

• 研究助理：方嘉成
• 联系方式：17394948526 / fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn