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报告摘要

春启新程：全球科技赛道加速前行总结

核心内容

2026年春节期间，全球科技行业呈现出AI驱动深化、硬科技转型提速、中美双极引领的格局。技术实用化与商业化落地成为推动行业发展的核心主线。AI、大模型、人形机器人、商业航天、半导体存储及光模块等赛道均取得了显著进展，展现出强劲的增长潜力与技术突破。

主要观点

AI与大模型持续引领行业发展
AI与大模型成为科技赛道的核心，全球资本与技术双向加码。OpenAI获得超1000亿美元融资，进一步巩固其在算力和大模型训练方面的领先地位；谷歌推出Gemini 3 Deep Think，强化大模型在科研场景的应用能力；中国企业在消费级应用与技术攻坚方面表现突出，如腾讯元宝、字节跳动Seedance2.0、阿里千问3.5、智谱GLM-5等，均取得显著进展。
人形机器人产业加速转型
人形机器人产业迎来关键转型期，技术路线和商业场景同步突破。波士顿动力宣布Atlas全面采用纯电驱动，标志着从技术展示向规模化应用迈进；中国企业在“人机共演”场景落地方面占据先机，如银河通用GalbotS1，但核心产能不足仍是行业扩张的主要瓶颈。
商业航天与低空经济规模化趋势明显
SpaceX完成第600次发射任务，星链系统持续扩张，成为全球最大商业卫星互联网系统；中国商业航天发射成功率保持100%，可重复使用技术即将落地，标志着中国在该领域正逐步缩小与美国的差距。亿航智能在低空经济领域实现技术与商业化双重突破，打破吉尼斯世界纪录。
半导体存储与光模块技术加速升级
三星实现HBM4芯片量产并完成商用交付，定价上涨20%-30%，凸显高端存储芯片的市场稀缺性；Coherent财报超预期，光模块需求激增，CPO技术虽前景广阔，但短期内仍受制于成本与标准问题，NPO等过渡技术加速落地。

关键信息

受益标的

赛道	标的名称
AI算力与应用	寒武纪、工业富联、润泽科技、浪潮信息、中科曙光、蓝色光标、中际旭创、立讯精密
机器人	均胜电子、新泉股份、恒勃股份、汉威科技、福莱新材、品茗科技
大模型	智谱、MINIMAX-WP、科大讯飞、昆仑万维
半导体存储	兆易创新、澜起科技、长电科技、雅克科技、江波龙、东芯股份、德明利、开普云
商业航天	西部材料、再升科技、超捷股份、通宇通讯、迈为股份、钧达股份、东方日升、信维通信、天银机电、斯瑞新材、臻镭科技

风险提示

宏观经济影响下游需求
政策落地不及预期
市场竞争加剧

行业趋势

AI驱动实用化与自主化
AI技术正从实验室走向实际应用场景，推动各行业向自动化、智能化转型，全栈自主可控进程加快。
人形机器人商业化提速
人形机器人技术从“技术炫技”向“实用落地”转变，灵巧手成为核心瓶颈，未来将聚焦于场景适配与量产能力提升。
商业航天进入规模化阶段
中国与SpaceX在商业航天领域均取得突破，中国以100%发射成功率和可重复使用技术为行业提供新动力，SpaceX则以高频发射和星链系统扩张巩固其全球领先地位。
低空经济潜力巨大
无人机技术在娱乐、交通、应急等场景中广泛应用，亿航智能等企业推动低空经济从技术突破走向商业化落地。
半导体存储与光模块技术持续升级
高端存储芯片如HBM4在AI需求推动下供不应求，光模块行业则在CPO、NPO等技术方向上寻求突破，支撑数据中心高速互联需求。

评级信息

行业评级：推荐
分析师：刘泽晶、李静远
联系方式：
- 刘泽晶：liuzj1@hx168.com.cn，SAC NO: S1120520020002
- 李静远：l iy 5@hx168.com.cn，SAC NO: S1120525090002

分析师承诺

本报告基于合规数据与专业判断，分析逻辑客观公正，结论不受第三方影响。报告内容仅供签约客户参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

评级说明

公司评级标准	投资评级	说明
以报告发布日后的6个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准	买入	超过15%
增持	5%-15%
中性	-5%—5%
减持	5%—15%
卖出	超过15%