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沥青期货周报总结（2026年07月27日-07月31日）

核心内容概述

本周沥青期货09合约呈现下跌趋势，周跌幅为2.76%，周初开盘价为4236元/吨，周五收盘价为4119元/吨。整体来看，沥青市场在供给、需求及成本端均出现不同程度的变动，预计下周市场将偏空震荡调整。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：本周样本企业沥青产量为34.3万吨，环比减少3.10%。
• 检修量：预计本周检修量为135.7万吨，环比增加1.34%，表明炼厂检修活动有所上升。
• 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为20.5537%，环比下降0.66个百分点，显示供给压力有所缓解。

2. 需求端分析

• 开工率：各地区重交沥青开工率普遍低于历史平均水平，其中华东重交开工率降至14.4%，全国重交开工率为20.6%。
• 建筑沥青开工率：为11%，环比持平，仍低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：为8.8879%，环比持平，低于历史平均水平。
• 道路改性沥青开工率：为25%，环比上升1.00个百分点。
• 防水卷材开工率：为28%，环比上升1.50个百分点。
• 总体需求：当前市场需求偏弱，预计下周需求复苏幅度有限。

3. 成本端分析

• 加工利润：日度沥青加工利润为187.73元/吨，环比增长89.30%。
• 延迟焦化利润：周度山东地炼延迟焦化利润为21.21元/吨，环比下降105.57%。
• 原油走势：原油价格走弱，短期成本支撑力度下降。

4. 库存端分析

• 社会库存：为70.5万吨，环比减少1.12%。
• 厂内库存：为73万吨，环比减少2.14%。
• 港口稀释沥青库存：为16万吨，环比持平。
• 库存趋势：社会和厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。

5. 市场展望

• 下周走势：供给压力将有所缓解，需求复苏有限，成本支撑走弱，预计沥青期货将偏空震荡调整。

关键信息汇总

供给端

• 2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%。
• 炼厂减产，检修量增加，供给压力下降。
• 样本企业产量环比减少3.10%，出货量环比减少9.14%。

需求端

• 重交沥青开工率低于历史平均水平，建筑、改性沥青开工率也处于偏低水平。
• 下游机械需求如摊铺机、挖掘机、压路机销量走势显示需求疲软。
• 表观消费量和下游开工情况表明整体市场需求偏弱。

成本端

• 沥青加工利润上升，但延迟焦化利润下降，沥青与延迟焦化利润差缩小。
• 原油价格走弱，成本支撑减弱。

库存端

• 社会和厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。
• 厂内库存存货比下降，表明企业库存压力有所缓解。

市场走势

• 本周沥青期货09合约下跌，预计下周将偏空震荡。
• 各地区沥青价格走势显示市场整体偏弱。

技术面分析

• BU主力合约走势：显示近期价格波动，但整体趋势偏空。
• 价差分析：
  • 主力合约1-6、6-12价差走势显示价差变化。
  • 沥青与原油、燃料油比价走势显示沥青价格相对走弱。
  • 原油裂解价差走势表明成本支撑不足。

数据来源

• WIND
• 我的钢联
• 大越期货
• 上海钢联

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。