公用事业行业动态报告：环保部要求确保供暖，山西河南出台煤电去产能政策-20171212-东北证券-13页-1mb

公用事业行业动态报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年12月12日，对公用事业行业一周行情、行业数据、重要新闻及重点公司公告进行了全面分析，并提出投资建议。核心内容包括环保部对供暖的保障要求、山西与河南的煤电去产能政策、行业整体表现及重点公司动态。

主要观点

政策导向

• 环保部要求保障供暖：发布特急文件，强调供暖季期间未完工的煤改气项目可继续使用燃煤取暖，确保居民温暖过冬。
• 煤电去产能政策：山西明确“十三五”期间不再新增煤电规划建设规模，暂缓核准和开工省内自用煤电项目；河南计划到2020年淘汰400万千瓦落后产能，推进绿色煤电建设。

行业表现

• 行业整体下跌：电力与公用事业板块在2017年12月4日至8日期间下跌1.50%，跑输沪深300指数。
• 子行业表现：燃气、火电、水电板块均出现下跌，其中火电跌幅最大，达2.36%。
• 市盈率与市净率：燃气、水电、电网板块市盈率和市净率均高于沪深300，但火电板块市净率略低于沪深300。

行业数据

• 环渤海动力煤价格：12月6日价格为576元/吨，较11月29日无变化，同比下降3.68%。
• 秦皇岛港煤炭库存：截至12月8日为659万吨，同比下降4.35%，较2015年同期增长31.67%。
• 六大电企库存与耗煤量：煤炭库存同比下降3.13%，环比减少4.77%；日均耗煤量环比增加6.97%，同比增加12.07%。

关键信息

煤电去产能

• 山西：2017年底前完成超低排放改造，到2020年燃煤机组供电煤耗达到国家标准。
• 河南：2017年淘汰落后机组103万千瓦，2020年累计淘汰400万千瓦以上，推进绿色煤电建设。

新能源发展

• 风电：湖北省计划到2020年新投产300万千瓦风电。
• 光伏：单晶硅产品价格持续下跌，与多晶竞争加剧。
• 燃气：煤改气工程进度超预期，导致气源紧张，LNG价格飞涨，影响部分居民供暖。

重点公司动态

• 华能国际：拟发行超短期融资券，本期债券发行额40亿元，利率4.17%。
• 浙能电力：区域电力龙头，浙江供需向好。
• 三峡水利：计划推进电力体制改革，提升电网效率。
• 上海电力：回应上交所问询函，说明对外投资的考虑和会计处理方式。
• 东方能源：公司监事和高管买入股票，显示对公司未来发展的信心。

投资建议

• 推荐关注公司：浙能电力、华能国际。
• 理由：浙能电力在浙江供需向好背景下具有增长潜力；华能国际作为火电龙头，业绩存在改善预期。

风险提示

• 煤电去产能进度不及预期：可能影响行业整体盈利。
• 天然气价格波动：LNG价格飞涨可能对燃气板块造成压力。

下周大事提醒

• 重点公司事件：广州发展、大唐发电、华能国际等公司纳入重要指数；天富能源、华银电力、金鸿控股等召开股东大会。

行业数据概览