20260825-紫金天风-_鸡蛋云评论_为何期现分歧如此之大_8页_8mb

鸡蛋期现价格分歧分析总结

核心内容

本文分析了2026年8月25日鸡蛋市场中期现价格分歧较大的原因，主要围绕现货价格偏强、期货合约下跌、在产存栏环比增加、淘鸡节奏及利润等因素展开。

主要观点

• 现货价格偏强震荡：8月以来，鸡蛋现货价格延续强势，河北石家庄及邯郸地区粉蛋价格接近5元/斤，主产区价格在5.3元/斤左右，显示市场需求仍较强。
• 期货合约下跌：2609及2610合约因属于中秋后需求淡季合约，加上新增产能增加、淘汰老鸡压力较大，期货盘面持续大幅下跌，今日盘中跌破3%。
• 在产存栏环比增加：2025年7月底在产蛋鸡存栏量约为12.82亿只（钢联数据）或12.85亿只（卓创数据），环比增加0.8%-0.16%，但同比减少，显示产能增长有限。
• 鸡苗补栏情绪谨慎：尽管7月鸡苗销量环比下降，但同比有所增加，且部分上市企业如晓鸣股份销量环比上升，表明市场对补栏情绪仍保持高位，但趋于谨慎。
• 淘鸡压力较大：8月淘汰鸡出栏量环比增加8%，日龄也持续增加，反映出养殖端在利润丰厚情况下加快淘汰老鸡节奏，但整体淘鸡节奏偏慢，市场担忧供应压力。
• 养殖利润丰厚：8月中下旬饲料价格小幅反弹，鸡蛋现货价格持续上涨，养殖利润达到1.63元/斤，为历史同期新高。

关键信息

现货价格趋势

• 8月24日，邯郸地区鸡蛋均价为4.8元/斤，较上周上涨0.02元/斤。
• 全国生产环节库存为0.65天，流通环节库存为0.5天，均处于历史同期低位。

在产存栏与鸡苗补栏

• 7月底在产蛋鸡存栏量：钢联数据为12.82亿只，卓创数据为12.85亿只，环比小幅增加。
• 7月鸡苗销量：钢联数据显示为4175万羽，同比增加2.5%；卓创数据为4564万羽，同比增加12%。
• 晓鸣股份：7月鸡苗销量为2128万羽，环比增加9%，同比增加6%。

淘鸡情况

• 淘汰鸡出栏量：8月21日当周为55.9万只，环比增加8%，同比增加8%。
• 淘汰日龄：8月21日当周平均淘汰日龄为543天，较前一周增加5天。
• 淘鸡价格：8月24日主产区淘鸡价格为6.2元/斤，环比下降0.3元/斤。

养殖利润

• 饲料价格：8月21日当周为2.7元/斤，较上周反弹0.02元/斤。
• 养殖利润：8月中下旬达到1.63元/斤，为历史同期新高。

期现价差分析

• 2608与2609合约价差：8月下旬在600元左右，符合历史经验。
• 2609与2610合约价差：平均在300元左右，趋势持续走扩，但仍在合理区间内。

结论

期现价格分歧主要源于市场对中秋后需求淡季及新增产能增加的担忧，叠加淘鸡节奏偏慢，导致期货合约持续下跌。现货价格仍保持强势，反映当前市场需求良好。未来需关注淘鸡日龄及价格的回调节奏，以及四季度供应是否会出现过剩。整体来看，四季度合约仍有支撑，但需警惕产能释放对价格的影响。