20260904-广发期货-多晶硅周报_供增需弱_现货松动_关注会议及产量调控预期_25页_3mb

报告摘要

本周多晶硅市场呈现供增需弱的格局，现货价格出现松动，期货价格震荡偏强。整体市场供需矛盾依然存在，下游需求疲软，导致硅片、电池片、组件等产品价格下跌，库存持续增加。市场对政策调控及减产预期较强，投资者需关注会议结果及行业动态，做好风控管理。

价格走势：多晶硅现货价格小幅下调，N型复投料均价下调0.12%至40.65元/千克，而期货价格维持在均线上方震荡，主力合约报收37795元/吨，小幅上涨0.51%。
供需分析：本周多晶硅产量小幅增加0.01万吨至2.64万吨，库存增加0.4万吨至31.3万吨，反映市场需求疲弱，难以支撑供应。硅片产量上涨0.08GW至11.32GW，库存增加0.24GW至30.78GW，进一步显示需求不足。
需求情况：硅片价格下跌近2%，电池片价格跌幅较大，TOPCON电池片下跌7-8%。组件价格小幅下跌0.5%以内，出口维持稳定。终端中标采购容量为1216.62MW，明显回落，但中标价回升至0.7元/瓦。
成本利润：多晶硅价格已恢复至完全成本区间，但市场仍处于供过于求状态。组件利润小幅回落，头部企业已签署倡议书，推动价格合规和成本核算管理。
政策影响：市场监管总局近期开展光伏行业价格合规指导，要求企业落实完全成本销售，抵制恶性低价竞争，推动行业高质量发展。
进出口情况：多晶硅进口量和出口量均有所波动，单晶硅片出口量环比减少11.4%，组件出口额环比下降12.86%。整体出口趋势放缓，需关注国际市场变化。
库存与仓单：多晶硅仓单增加540手至24330手，折合7.3万吨。库存持续积累，反映市场需求不足，若持续弱需求，或需进一步减产以去库。

现货价格：N型复投料均价下调0.12%至40.65元/千克，N型颗粒硅、混包料、致密料价格保持稳定。
期货价格：多晶硅期货价格震荡偏强，主力合约报收37795元/吨，价差收窄。
基差与月差：
- N型复投料基差（最低价）为38800元/吨。
- 期货合约价差：主力合约与当月合约价差为-200元/吨，连一与连二价差为+5元/吨，连二与连三价差为-3845元/吨，连三与连四价差为+70元/吨。