20251215-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_20页_1mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概述

本周塑料市场（PP与PE）整体呈现震荡走势，受多种因素影响，包括供给、需求、库存、利润、估值及宏观政策等。国资委发文抵制内卷对市场情绪有所提振，但整体缺乏明确驱动，短期内预计维持震荡格局。

---

主要观点

• LLDPE：价格止跌反弹，主要因国资委发文提振市场情绪，但供给端稳定，需求端略有下降。
• PP：价格震荡，需求结构性分化，BOPP薄膜需求支撑较强，但整体利润低于去年同期。

---

关键信息汇总

一、供给端

• LLDPE：

  • 本周国内产量为68.48万吨，环比增加2.17%。
  • 产能利用率84.11%，环比微升0.06个百分点。
  • 周内独山子石化两套全密度装置检修，但部分存量装置重启，导致产能利用率小幅上升。

• PP：

  • 本周产量为80.13万吨，环比下降0.68%。
  • 产能利用率78.25%，环比上升0.64%。
  • 中石化产能利用率下降2.14%，整体供给保持中性。

---

二、需求端

• LLDPE：

  • 下游制品平均开工率下降1.2%，其中农膜开工率下降1.7%，包装膜开工率下降0.6%。
  • 进口量为35.89万吨，环比上升10.07%，显示进口需求有所增加。

• PP：

  • 下游开工率整体微幅上升，但分化明显，电商行业刚需补单支撑BOPP薄膜需求。
  • 表观需求略有上升，但部分领域开工率下降，如注塑、CPP等。

---

三、库存情况

• LLDPE：

  • 生产企业样本库存47.06万吨，环比上涨3.98%，库存趋势由跌转涨。
  • 社会样本仓库库存下降，但生产企业库存积累，市场交投放缓。

• PP：

  • 商业库存总量81.26万吨，环比下降3.60%，上游积极降价去库，下游刚需消耗。
  • 港口样本库存量较上期上涨5.25%，但港口库存仍低于去年同期。
  • 生产企业库存下降，但整体库存高于去年同期。

---

四、利润与成本

• LLDPE：

  • 成本端：甲醇制成本上调，油制、煤制、乙烯制及乙烷制成本下调。
  • 利润偏空，市场持续下跌，下游采购意愿减弱，导致库存压力。

• PP：

  • 成本端：油制、煤制、甲醇制、PDH制及外采丙烯制成本均有所下滑。
  • 利润中性，整体利润低于去年同期，但与上周相比略有回升。
  • 进口毛利为-307.93元/吨，环比下降20.41%。

---

五、估值与基差

• LLDPE：

  • 现货价格中性，盘面绝对价格中性。
  • 主力合约基差在357附近，盘面深度贴水。

• PP：

  • 现货价格中性，盘面绝对价格中性。
  • 主力合约基差在91附近，盘面贴水。

---

六、进出口情况

• LLDPE：

  • 进口量101.12万吨，同比-16.23%，环比-1.07%。
  • HDPE进口量40.48万吨，环比-10.50%；LDPE进口量24.74万吨，环比+1.51%。
  • LLDPE进口量35.89万吨，环比+10.07%。

• PP：

  • 进口量同比下降，但出口量好于去年同期。
  • 石脑油价格下跌，乙烯CFR价格略有上涨，运输成本上升对进出口造成压力。

---

七、宏观政策

• 周五国资委发文抵制内卷，对市场情绪有所提振，盘面价格止跌反弹。

---

投资策略与风险提示

• 交易策略：

  • 单边：暂无明确方向。
  • 套利：暂无。
  • 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。

• 风险提示：

  • 期货市场存在潜在风险，交易者需谨慎操作，独立承担交易后果。

---

团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，涵盖金融学、统计学和化工等专业背景，具有丰富的产业基本面和期现研究经验。团队曾多次获得交易所优秀分析师等荣誉，研究覆盖三大商品交易所。

---

总结

本周PP与PE市场整体震荡，供给端稳定，需求端分化，库存波动较大，利润偏空，估值中性。国资委发文对市场情绪有所提振，但缺乏持续驱动。投资者需关注液氯价格、轮储政策及全球经济变化，谨慎操作。