20260928-长江期货-能源化工周报_美伊协议尚未落地_地缘风险反复_50页_15mb

长江期货能源化工周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的能源化工周报，主要分析了尿素、甲醇、PVC、烧碱和BR橡胶等品种的市场走势、产业动态及操作建议。报告指出，整体市场受地缘政治风险和供需关系影响，呈现震荡运行态势，建议投资者采取区间操作策略。

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尿素

市场走势

• 走势状态：窄幅震荡
• 价格变化：主力合约收盘价1758元/吨，较上周下调10元/吨（跌幅0.57%）；河南市场均价1725元/吨，较上周下调30元/吨（跌幅1.70%）
• 基差：主力基差宽幅震荡，9月24日河南市场主力基差-33元/吨
• 价差：1-5价差窄幅运行，9月24日价差-40元/吨

产业动态

• 供应端：开工负荷率80.78%，较上周提高1.30个百分点；日均产量约19.82万吨
• 成本端：无烟煤价格承压偏弱，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1500-1580元/吨，较上周下降25元/吨；阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1350-1580元/吨，较上周下降10元/吨
• 需求端：农业需求分散，复合肥企业产能运行率35.8%，较上周提升2.39个百分点；三聚氰胺开工率46.44%，较上周下降2.92个百分点
• 库存端：企业库存124.8万吨，较上周增加0.3万吨；港口库存80.7万吨；注册仓单18.04万吨

操作建议

• 走势判断：震荡
• 操作建议：区间操作
• 价格区间：关注1830-1850元/吨压力，1730-1750元/吨支撑

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甲醇

市场走势

• 走势状态：震荡回落
• 价格变化：主力合约收盘价3191元/吨，较上周下调42元/吨（跌幅1.3%）；江苏太仓现货价4260元/吨，较上周上涨235元/吨（涨幅5.84%）
• 基差：主力基差走强；1-5价差走弱，9月24日价差271元/吨

产业动态

• 供应端：开工负荷率83.8%，较上周提升0.91个百分点；周度产量195.29万吨，较上周增加8.03万吨；预计9月中下旬到港量5.5万吨
• 成本端：动力煤价格高位运行，煤制甲醇成本支撑强劲，利润约1205.71元/吨
• 需求端：MTO产能运行率78.02%，较上周提升0.93个百分点；传统下游行业如醋酸、甲醛、MTBE等开工率波动，整体需求支撑不足
• 库存端：企业库存26.52万吨，较上周减少1.45万吨；港口库存41.2万吨，较上周减少1.19万吨

操作建议

• 走势判断：震荡回落
• 操作建议：关注甲醇正套机会
• 价格区间：预计3000-3500元/吨区间运行

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PVC

市场走势

• 走势状态：震荡抬升
• 价格变化：主力合约收盘价4798元/吨，较上周上涨95元/吨（涨幅2.02%）；常州现货价4650元/吨，较上周上涨80元/吨（涨幅1.75%）
• 基差：主力基差走弱，9月24日常州市场主力基差-148元/吨
• 价差：1-5价差-246元/吨

产业动态

• 供应端：电石法PVC开工率70.57%，较上周下降2.70个百分点；乙烯法PVC开工率57.81%，较上周下降2.01个百分点；周度产量40.34万吨
• 成本端：山东电石价格稳定在3030元/吨；国际乙烯价格上调10美元/吨至1180美元/吨
• 需求端：房地产竣工面积累计下滑，下游制品开工率42.13%，较上周提升0.83个百分点；管材、型材、软制品开工率分别提升或下降
• 库存端：社会库存58.6万吨，较上周去库0.64万吨；注册仓单合计59.762万吨

操作建议

• 走势判断：震荡
• 操作建议：轻仓布多
• 价格区间：预计4500-5000元/吨区间运行

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烧碱

市场走势

• 走势状态：低位震荡
• 价格变化：主力合约收盘价1867元/吨，较上周下调16元/吨（跌幅0.85%）；山东现货价632元/吨，较上周持平

产业动态

• 供应端：开工负荷率78.7%，较上周提升0.5个百分点；周度产量79.9万吨，较上周增加0.6万吨
• 成本端：工业盐均价219元/吨，较上周持平；山东综合氯碱利润150元/吨，环比增加164元/吨
• 需求端：氧化铝开工率81.39%，对液碱需求一般；非铝下游需求平稳
• 库存端：液碱企业库存48.47万吨，较上周减少1.53万吨

操作建议

• 走势判断：震荡
• 操作建议：轻仓布多
• 价格区间：预计1850-1950元/吨区间运行

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BR橡胶

市场走势

• 走势状态：震荡向上
• 价格变化：主力合约收盘价15680元/吨，较上周上涨1035元/吨（涨幅7.06%）；山东现货价15350元/吨，较上周持平
• 价差：RU-BR主连价差3920元/吨，较上周收窄100元/吨（调整幅度2.6%）

产业动态

• 供应端：顺丁橡胶开工负荷率61.07%，较上周提升2.11个百分点；丁苯橡胶开工负荷率70.25%，较上周提升4.08个百分点
• 成本端：丁二烯价格上涨，齐鲁石化顺丁橡胶理论成本约16405元/吨，利润-805元/吨
• 需求端：轮胎开工率略有改善，但终端需求偏弱；库存天数减少
• 进出口：出口量持续增长，净进口持续下降

操作建议

• 走势判断：震荡
• 操作建议：区间操作
• 价格区间：预计14000-16000元/吨区间运行

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风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
• 报告内容不构成对任何个人的投资承诺
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性
• 报告观点和结论仅反映特定日期的判断，可能随时调整
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• 投资者应自行判断并承担相应风险

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以上为本周报告的核心内容、主要观点和关键信息总结。