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晨会纪要总结 - 2026年第162期

核心内容概述

本次晨会主要围绕9月8日国内及国际商品市场行情展开，重点分析了农产品、能源化工、有色金属等主要品种的走势及影响因素，同时结合宏观指标与政策动态，对市场趋势进行判断并提出相应的交易策略。

主要观点与关键信息

一、宏观指标与要闻

二、商品市场分析

1. 农产品

• 白糖

  • 9月8日主力合约上涨0.92%，突破5500元整数关口，技术形态偏强。
  • 供应端压力有所缓解，巴西糖产量下降，国内销糖数据亮眼，社会库存下降支撑现货。
  • 期货走势受外盘强势带动，但上方压制仍存，建议短线回调轻仓试多，关注5450-5400支撑。

• 玉米

  • 9月8日主力合约上涨0.57%，突破震荡区间，期货走强而现货下跌，基差收窄。
  • 供应端春玉米上市及政策粮投放保障充足，但深加工亏损抑制补库，策略建议观望，关注2300元压力位。

• 花生

  • 9月8日主力合约上涨1.32%，持仓量下降，涨势由空头离场推动。
  • 供应充足，但河南种植面积下降预期支撑期价，建议回调至8050-8100轻仓试多，关注8140元压力位。

• 生猪

  • 价格低位企稳，河南外三元约10.55元/公斤，期货窄幅震荡。
  • 集团出栏计划增加，双节备货托底，但期货承压不宜追多。

• 鸡蛋

  • 价格企稳，期货近月抗跌，远月偏空。
  • 生产库存与流通库存较高，走货分化，建议关注3850元支撑，上方压力3900-3920元。

• 红枣

  • 价格弱稳，期货震荡运行，天气裂果风险未证伪前反弹沽空。
  • 现货报价7.80-9.30元/公斤，期货7880-7990震荡，关注7850元支撑。

• 棉花

  • 9月8日主力合约上涨0.45%，多空博弈加剧，持仓量增加。
  • 储备棉轮出保持100%成交，但成交均价回落，建议区间操作，关注16500-17000元区间。

• 纸浆

  • 9月8日主力合约上涨0.66%，突破预测区间，量价齐升。
  • 供应端进口量下降，港口库存延续累库，建议关注4850元支撑，上方压力4900元。

• LPG

  • 9月8日主力合约上涨4.10%，突破震荡区间，受地缘冲突影响。
  • 炼厂开工增加，库存压力有限，建议回调做多，关注6677元支撑，上方压力6866元。

• 烧碱

  • 现货价格小幅上涨，但供需面仍偏弱，建议逢高偏空对待。

• 双焦

  • 焦煤与焦炭价格维持震荡走势，终端刚需采购为主，短期高位震荡。

• 尿素

  • 市场价格小幅下调，企业新单成交一般，但秋季肥走货改善预期存在。
  • 煤炭价格上涨支撑成本，期价偏强整理，关注下游需求承接情况。

2. 能源化工

• 原油

  • 9月8日主力合约强势突破，单日涨幅3.05%，受美伊冲突及地缘风险支撑。
  • 现货外盘布伦特逼近100美元，国内盘面720元/桶上方为新支撑。
  • 建议回调后轻仓试多，关注723元压力位，下方重点防守703-700区间。

• LPG

  • 价格受地缘风险支撑，进口成本抬升，建议回调做多，关注6677元支撑，上方压力6866元。

• 螺纹钢 & 热轧卷板

  • 螺纹钢收于3170元/吨，热卷收于3385元/吨，市场成交改善。
  • 产业库存压力不大，旺季需求有改善预期，成本支撑上移，走势震荡偏强。

• 铁合金

  • 硅铁与锰硅期货走势偏弱，但成本推动明显。
  • 硅铁基差-42元/吨，锰硅基差256元/吨，建议高位谨慎操作，关注产业套保仓位管理。

• 碳酸锂

  • 9月8日主力合约收报143480元/吨，涨幅0.90%，超跌修复特征明显。
  • 供应端矿山扰动支撑价格，但库存增加限制反弹空间，建议观望，轻仓试多141600元支撑位。

3. 有色金属

• 黄金 & 白银

  • COMEX黄金下跌1.17%，报4400美元/盎司；白银下跌0.66%，报66.38美元/盎司。
  • 加息预期扰动市场情绪，建议关注美联储货币政策路径变化。

• 铜 & 铝

  • 上海有色1#电解铜均价报111255元/吨，铝均价报24460元/吨。
  • 全国铜库存环比减少，铝库存亦有所下降，市场情绪偏强。

• 锌 & 镍

  • 铜、锌、镍等品种表现偏强，价格小幅上涨，但需关注供需格局变化。

• 氧化铝

  • 价格低位运行，现货均价2677元/吨，国内供应压力仍存，建议关注煤炭价格波动对市场情绪的影响。

交易策略建议

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突及中东局势可能持续影响能源价格，进而传导至其他商品。
• 供需格局变化：部分品种如铜、玉米、LPG等受供应端变化影响较大，需密切关注库存与产量。
• 宏观政策影响：中美会谈、AI监管政策、乡村振兴投入等政策动向可能对市场情绪产生重要影响。
• 库存压力：如纸浆、双焦、碳酸锂等品种库存增加可能限制价格反弹空间。
• 技术面压力：部分品种如白糖、玉米等已突破震荡区间，需警惕技术性回调风险。

重要联系方式

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