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螺卷早报总结（2022-6-22）

核心内容概述

本日报主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多维度信息，对当前行情进行了综合判断，并给出了交易建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：钢厂主动检修增加，高炉开工率下行，供应水平低于同期。
• 需求端：地产复苏预期未兑现，表观消费及成交持续下行，厂库与社库双增。
• 趋势判断：偏空

基差

• 螺纹现货折算价为4280，基差为56，现货升水期货。
• 趋势判断：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存为868.59万吨，环比增加2.06%，同比增加15.24%。
• 趋势判断：偏空

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 趋势判断：偏空

主力持仓

• 螺纹主力持仓由空转多。
• 趋势判断：偏多

市场预期

• 大跌后市场情绪释放，心态有所缓和，盘面有企稳迹象。
• 短线支撑位为4100，建议日内4160-4300区间轻仓操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端：华北、西南地区钢厂检修增加，产量低于同期。
• 需求端：基建、制造业回升，汽车销量数据好转，但短期需求仍不及同期。
• 趋势判断：偏空

基差

• 热卷现货折算价为4350，基差为59，现货升水期货。
• 趋势判断：偏多

库存

• 全国33个主要城市库存为269.72万吨，环比增加2.5%，同比增加0.3%。
• 趋势判断：中性

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 趋势判断：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓空减。
• 趋势判断：偏空

市场预期

• 大跌后市场心态有所好转，盘面有企稳迹象，但短期反弹有限。
• 短线支撑位为4180，建议日内4230-4380区间轻仓操作。

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利多因素

• 稳经济政策对地产、基建释放更积极信号。
• 疫情数据缓解，上海及其他地区有序复工。
• 下游制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。

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利空因素

• 现实需求消费弱势，上游焦、矿等原材料价格下跌。
• 库存压力偏大，累库超过同期。
• 热卷下游成交消费数据转弱，不及同期。

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本周交易逻辑

• 黑色系出现恐慌性下跌，超预期回调。
• 1-5月宏观数据公布，地产继续走弱，短期难有改观。
• 市场担忧情绪加重，预计大跌后反弹有限。
• 等待供需基本面好转，观察价格是否企稳。

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风险提示

下行风险

• 供应端产量增长超预期。
• 各地疫情反复，影响下游复工。

上行风险

• 需求超预期恢复。
• 国际大宗商品价格上涨，铁矿等原材料再次炒作上行。

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数据参考

• 螺纹现货价格、螺纹东南亚价格、热卷现货价格、热卷东南亚价格、螺纹基差、热卷基差、国内废钢综合价格、唐山钢坯价格、高炉开工率、电炉开工率、螺纹周产量、热卷周产量、螺纹盘面利润、热卷盘面利润、螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润、铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存、螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存、房地产投资与销售、房屋新开工与土地购置（累计同比）、五月制造业PMI、钢材出口、建材成交量、螺纹表观消费、热卷表观消费、螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比、螺纹表观消费环比、热卷表观消费环比、螺纹消费库存比、热卷消费库存比、水泥价格。

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总结

螺纹钢与热卷均面临供应偏弱、需求疲软及库存压力的多重利空因素，但基差偏多及部分情绪修复为市场带来支撑。短期内，价格仍需考验底部支撑，建议轻仓操作，关注市场企稳信号。风险点在于供应端超预期增长或需求端快速恢复，可能引发价格波动。