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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年9月29日尿素市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一撰写，分析了尿素期货UR01合约的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键指标。

主要观点

1. 基本面分析

• 开工率：当前尿素开工率自高位回落，9月初多套装置集中检修，导致日产下降，行业开工率下降。
• 供应情况：部分装置在月中后陆续恢复，但高供应格局尚未根本改变，整体货源仍显充裕。
• 库存水平：企业库存处于高位，港口库存去化，出口集港提速，库存压力仍存。
• 价格表现：现货价格低位运行，主流煤制固定床利润承压明显。
• 需求端：农业夏末追肥需求逐步收尾，秋季小麦玉米备肥需求开始释放，但复合肥开工率仍偏低，采购以刚需为主。
• 工业需求：三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷影响，工业领域仅维持刚需跟进。
• 出口情况：印度新一轮招标订单执行，企业集中向港口发运，对国内市场形成阶段性分流支撑。
• 基本面结论：整体基本面偏空。

2. 基差分析

• UR01合约基差：当前基差为-2，升贴水比例为-0.1%，处于中性水平。

3. 库存变化

• 厂内库存：UR厂内库存为147.6万吨（-8.1万吨），偏空。
• 港口库存：UR港口库存为54万吨（-24万吨），偏空。

4. 盘面走势

• UR01合约：收盘价位于20日均线之下，偏空。
• UR05合约：价格为1797元/吨，较前一交易日下跌1元/吨。
• UR09合约：价格为1810元/吨，较前一交易日下跌1元/吨。

5. 主力持仓

• UR主力合约：净空持仓，偏空。

6. 市场预期

• 今日走势：预计UR01合约今日走势震荡。

关键信息汇总

图表说明

• 尿素仓单图：展示尿素期货仓单变化趋势，有助于理解市场持仓情况。
• UR厂内库存季节性图：反映厂内库存的季节性波动，为供需分析提供参考。
• UR港口库存季节性图：展示港口库存的季节性变化，辅助判断市场压力。

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