20160911-兴业证券-A股市场交易策略_欧美风波再起_A股或受冲击_22页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师团队发布，旨在分析2016年9月11日A股市场情况，并提出相应的投资策略和主题推荐。报告指出，市场正处于“吃饭行情”后期，面临多种风险，建议投资者关注绩优股和PPP板块，同时把握主题投资机会。

主要观点

1. 市场展望

• 欧美货币政策影响：欧央行宽松不及预期，联储加息预期升温，可能对A股市场造成冲击。
• 汇率波动风险：人民币汇率维稳窗口已过，可能再次贬值，影响股市。
• 宽松预期落空：国内宽松预期可能落空，通胀回升、金融去杠杆等因素将抑制风险偏好。
• 风险点增多：需关注监管趋严、债市波动、美国大选不确定性等可能影响市场走势的风险点。

2. 投资策略

• 绩优股为核心：关注估值与成长性匹配、业绩不断兑现的绩优成长股和低估值、高股息、高分红的稳定资产。
• PPP板块为突破点：受益于稳增长和调结构政策的PPP板块，如建筑、环保、配电网等，具有较大的投资弹性。
• 精选结构性机会：在系统性风险可控的前提下，注重精选个股和结构性机会，以获取更高的收益。

3. 主题投资

• 量子通信：受益于政策支持和事件催化，推荐“量子四杰”组合。
• 核电：受益于“核电重启”和“一带一路”等政策，预计2030年装机规模将扩大四倍。
• 灾后重建：关注基建和农业领域，受益于长江流域洪涝灾害。
• 核心资产：在经济转型和资本过剩背景下，关注高端制造、现代服务和移动互联网等领域的核心资产。

关键信息

重点推荐行业与板块

• 通信行业：光通信和CDN行业，预计2016年全年增速在50%以上，2017年增长30%以上。
• 建材家居行业：受益于地产复苏和消费升级，2016年1-7月零售额增速均在15%以上。
• PPP板块：建筑、环保、配电网等，受益于政策支持和财政投资。
• 大消费龙头：汽车、医药、农业等板块中的龙头股，具有内生增长稳定、品牌优势等特点。
• 高股息类债品种：公用事业、交通运输等，受益于低利率环境。

数据支持

• 图表1：房屋竣工面积增速
• 图表2：建筑及装潢、家具类零售额增速排名前列
• 图表3：家居建材行业的细分品种
• 图表4：PPP项目行业分布
• 图表5：从中报中筛选出价值行业
• 图表6：兴业证券策略团队精准推荐量子通信板块
• 图表7：核电是下半年市场中具备行业和策略“共振”的强主题
• 图表8：灾后重建板块中，基建和农业具备较高的投资弹性
• 图表9：三大先导性产业下重点关注领域以及驱动因素
• 图表10：兴业研究每周重点推荐股票池
• 图表11：指数周涨跌幅
• 图表12：指数最新 PE
• 图表13：全部 A 股成交金额和换手率
• 图表14：大盘和小盘风格特征
• 图表15：行业涨跌幅
• 图表16：股票融资金额
• 图表17：限售股解禁市值
• 图表18：融资融券净买入和余额对比
• 图表19：股指期货主力合约期现基差
• 图表20：日均新增 A 股开户数
• 图表21：日均 A 股交易账户占比
• 图表22：M1和M2同比
• 图表23：新增人民币贷款
• 图表24：3月以下shibor走势
• 图表25：3个月及以上shibor走势
• 图表26：公开市场操作净投放
• 图表27：新增外汇占款
• 图表28：热钱流入和上证综指
• 图表29：自然人小户账户数（A股流通市值分布）
• 图表30：自然人中户账户数（A股流通市值分布）
• 图表31：自然人大户账户数（A股流通市值分布）
• 图表32：美元兑人民币市场价
• 图表33：人民币1年期NDF
• 图表34：CFETS人民币汇率指数
• 图表35：美元指数
• 图表36：上证指数 PE 和 PB
• 图表37：全部 A 股剔除银行 PE 和 PB
• 图表38：中小企业板指 PE 和 PB
• 图表39：创业板指 PE 和 PB
• 图表40：全球主要市场最新 PE
• 图表41：VIX 指数和标普 500 指数
• 图表42：美国5年通胀预期和标普500指数
• 图表43：恒生AH溢价指数
• 图表44：恒生指数和美元兑港币汇率
• 图表45：波罗的海干散货指数(BDI)
• 图表46：CRB现货指数：综合
• 图表47：主要经济体10年期国债收益率

投资建议

• 绩优股：推荐长电科技、海大集团、江铃汽车、深高速、东方雨虹、中衡设计等。
• 主题投资：量子通信、核电、灾后重建、核心资产组合。
• 关注点：市场风险偏好、政策导向、行业景气度、催化剂事件等。

风险提示

• 汇率波动：人民币贬值可能对A股造成冲击。
• 宽松预期落空：通胀回升、金融去杠杆等因素可能抑制市场风险偏好。
• 监管趋严：G20后监管趋严，需警惕政策变化。
• 债市波动：信用风险释放可能对市场产生负面影响。
• 美国大选：不确定性可能影响市场情绪。

其他信息

• 分析师团队：王德伦、吴峰、李彦霖、翁洒、周琳、张忆东。
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn。
• 相关报告：包括2016年多份市场策略报告和行业分析。
• 投资评级说明：明确行业与公司评级标准，便于投资者参考。

总结

本报告系统分析了2016年9月11日A股市场的风险点与投资机会，强调绩优股和PPP板块的重要性，同时推荐量子通信、核电、灾后重建等主题投资机会。在当前市场环境下，建议投资者关注结构性机会，精选优质资产，同时警惕汇率波动、宽松预期落空、监管趋严和债市波动等风险因素。