20181209-太平洋-食品饮料行业周报_白酒正筑底_食品待考验__8页_739kb

报告摘要

食品饮料行业总结：白酒筑底，食品待考验

核心内容

本报告主要分析食品饮料行业在2018年四季度至2019年初的表现及未来趋势，重点探讨白酒和食品子行业的情况。整体来看，白酒行业已进入调整末期，而食品行业则展现出较强的抗跌能力。

主要观点

投资者态度转变
- 市场对食品饮料行业的悲观预期已逐步释放，多数投资者开始关注基本面变化，而非单纯看空。
- 少数极端看空者持仓有限，不足以影响市场走势。
- 大部分投资者倾向于观望，等待进一步确认行业基本面的改善。
白酒行业筑底，调整充分
- 白酒板块整体持仓下降，主要因10月份的集中抛售。
- 2018年白酒经历多次下跌，估值水平已处于合理偏低区间，调整充分。
- 若2019年白酒业绩未出现10%以上的负增长，股价将缺乏继续下跌空间。
- 1月份的销售情况将成为决定白酒未来走势的关键窗口期。
茅台影响市场情绪
- 茅台作为白酒龙头，其不确定性成为市场关注焦点。
- 管理层变动、生肖酒价格波动、系列酒增长情况等均影响市场对茅台及白酒板块的整体判断。
- 茅台的稳定表现将带动白酒板块整体回暖。
食品行业抗跌能力强
- 食品股整体持仓稳定，机构抱团明显，股价相对抗跌。
- 海天味业、安井食品、伊利股份等公司基本面稳健，业绩持续超预期，支撑了高估值。
- 食品行业一季报将面临考验，若出现增速回落，或成为布局机会。
QFII与北上资金影响显著
- QFII和北上资金在市场中扮演重要角色，尤其在底部区域对优质公司进行增持。
- 三季报后，QFII对白酒和食品股持续加仓，成为市场稳定力量。

关键信息

行业评级：食品、饮料、烟草Ⅲ均被列为“看好”。
投资建议：
- 白酒：短期筑底，1月份销售为关键，除非业绩大幅下滑，否则股价难有进一步下跌空间。
- 食品：一季报为重要考验，优质公司有望成为布局机会。
风险提示：
- 宏观经济不景气
- 销售环境恶化
- 食品安全问题

行业与公司评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场-5%至5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。