2021-08-24-亿翰股份-中国海外发展（00688）_蓝海战略多渠道拓储_盈利水平或将承压_7页_1mb

公司业绩：2021年上半年，中国海外发展(00688.HK)实现合约销售额2072.1亿元，同比增长20.5%，主要归因于均衡区域布局和蓝海战略。

策略分析：中海注重城市深耕和区域均衡发展，多地市占有率前三，前端城市如北京表现突出。蓝海战略通过产业引进和城市更新多渠道获取土地储备，拿地成本低，存货充足。

商业板块：收入25.0亿元增长23.3%，商业收入占商业板块，但行业利润下滑导致毛利润率和净利润率分别降至28.5%和20.4%，面临利润压力。

财务状况：三道红线长期绿档，融资成本降至3.6%，财务稳健支持市场扩张，销售回款率达86.7%，土地储备充足且集中于一二线城市。