20180114-财通证券-传媒行业周报（第二周）_观影情绪持续高涨_继续看好电影行业_19页_1mb

传媒行业周报（第二周）总结

核心内容概览

• 投资评级：增持（维持）
• 行业表现：本周传媒板块整体下跌0.31%，跑输上证指数（+1.10%）和申万传媒指数（-0.31%），在28个申万一级行业中排名倒数第三。
• 市场情绪：观影情绪持续高涨，第二周全国票房同比增长85.1%，观影人次同比增长85.2%，表明中国电影市场全面向好，2018年有望迎来全面复苏。
• 重点推荐公司：光线传媒、中国电影、分众传媒、完美世界、三七互娱、思美传媒。

主要观点

• 传媒板块估值回落至历史底部区间，个股走势分化显著，具有业绩支撑且未来增长潜力大的公司表现更为突出。
• 电影行业：2018年电影市场有望全面复苏，推荐光线传媒、中国电影、分众传媒等公司。
• 游戏行业：推荐完美世界、三七互娱等成长性高的游戏公司。
• 营销行业：分众传媒在楼宇广告和影院广告细分市场表现良好，推荐关注。
• 政策与估值：中国电影估值处于低位，潜在政策红利驱动公司发展，建议关注。

关键信息

本周市场表现

• 上证指数：+1.10%
• 创业板指：-0.87%
• 沪深300：+2.08%
• 申万传媒：-0.31%

个股涨跌幅前十（本周）

个股涨跌幅前十（年初至今）

停牌个股

• 重大资产重组：广博股份、乐视网、万达电影、华谊嘉信、中昌数据、腾信股份
• 重大事项：南华生物、华数传媒、凯撒文化、华录百纳、引力传媒

个股解禁预告

• 下周解禁：全通教育、富春股份
• 解禁股份类型：定向增发机构配售股份、股权激励限售股份
• 解禁收益：部分公司解禁收益为负，需关注其对股价的影响

行业动态

电影

• 票房与观影人次：第二周票房111691万元，同比增长85.1%；观影人次3467万，同比增长85.2%。
• 热门影片：《勇敢者游戏：决战丛林》超越《前任3》成为票房榜首，累计票房17.696亿元；《前任3：再见前任》累计票房超170亿元。
• 新片期待：《英雄本色》、《奇迹男孩》、《第一夫人》等影片将在1月18日-19日上映。

电视剧

• 收视率：《我的青春遇见你》以1.208%的收视率登顶，其他热门剧集包括《风筝》、《最好的安排》、《小楼又东风》等。
• 网络播放量：《恋爱先生》以12087万播放量首次登顶，其他热门剧集如《军师联盟之虎啸龙吟》、《柒个我》等表现不俗。

游戏

• 端游排行榜：腾讯占据5席，包括《英雄联盟》、《地下城与勇士》、《流放之路》、《冒险岛2》、《剑灵》；网易占据3席，包括《梦幻西游》、《炉石传说》、《魔兽世界》。
• 安卓端游戏：《王者荣耀》以1341.8万下载量登顶；《荒野行动》、《穿越火线：枪战王者》等表现突出。
• 苹果端游戏：《奇迹MU：觉醒》、《天龙八部手游》、《率土之滨》、《乱斗西游2》等进入前十。

行业要闻

• 动画电影市场：2017年票房过亿的动画电影共10部，美、中、日分别有5、4、1部，总票房37亿，占全年票房约79%。
• 网剧市场：2017年豆瓣评分8.0以上的网剧达13部，其中爱奇艺贡献7部，推动网剧内容多元化。
• 公司动态：
  • 小米计划于2018年底在港上市，估值目标2000亿美元。
  • 万达电影重组不包括传奇影业，重点在万达影视及其下属子公司。
  • 光线传媒参股公司猫眼文化参与出品《捉妖记2》。
  • 猫眼微影计划2018年在香港上市，拟筹资10亿美元。
  • 华谊兄弟联合出品《茉莉的牌局》获金球奖提名。
  • Steam同时在线人数突破1800万，最大功臣为《绝地求生》。
  • B站计划2018年Q1赴美上市，估值超30亿美元。
  • 凯撒文化与腾讯动漫合作制作动画《化龙记》。
  • 游久游戏澄清其区块链业务仅为资讯报道，未实际开展相关业务。

公司重要公告

• 万达电影：
  • 完成重大资产重组投资者说明会，主营为电影、电视剧、游戏。
  • 2017年营业收入132亿元，同比增长18%；票房87.8亿元，同比增长15.7%。
• 长城影视：
  • 与长城御田投资共同成立金寨长城红色教育基地有限公司，构成关联交易。
• 昆仑万维：
  • 完成对Grindr LLC的股权收购，持有100%股权。
• 凯撒文化：
  • 与腾讯动漫合作制作动画《化龙记》。
• 帝龙文化：
  • 与苏州诚美真和管理咨询合伙企业合作，投资于游戏、影视、动漫等领域。
• 游久游戏：
  • 回复上交所问询函，澄清区块链业务仅为资讯报道，不涉及实际业务。
• 思美传媒：
  • 非公开发行不超过2547万股新股，募集配套资金。
• 华数传媒：
  • 因控股股东筹划重大资产重组，自2017年12月26日起停牌。
• 粤传媒：
  • 涉嫌违反证券法律法规，正被证监会立案调查，存在被暂停上市风险。

投资建议

• 买入：未来6个月内个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：未来6个月内个股相对大盘涨幅预计在5%-15%之间。
• 中性：未来6个月内个股相对大盘涨幅预计在-5%-5%之间。
• 减持：未来6个月内个股相对大盘涨幅预计在-5%以下。
• 行业评级：增持，未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业表现。
• 政策风险：政策变化可能对传媒行业产生影响。

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