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传媒板块反弹可持续，继续推荐电影子行业

核心内容

本报告为传媒文化周报（2018.11.12-2018.11.18），分析了传媒行业上周的市场表现、电影、电视剧、游戏市场情况以及重点公司动态，并提出了投资策略与重点推荐。

主要观点

• 传媒板块上周表现强势，中信传媒指数上涨10.74%，在中信一级行业中涨幅排名第二。
• 自2018年初以来，中信传媒指数下跌31.03%，在中信一级行业中跌幅排名第二十九。
• 电影行业处于快速成长期，下游院线仍处于扩张阶段，2019年发行环节集中度有望提升，看好2019年国内电影票房市场表现。
• 本周推荐投资组合为光线传媒、吉比特、中原传媒、中国电影，各占25%。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周表现：
  • 上证综指：+3.09%
  • 深证成指：+5.41%
  • 创业板指：+6.08%
  • 中信传媒指数：+10.74%
• 传媒行业排名：在中信一级行业涨跌幅排名第二。
• 累计表现：
  • 上证综指：-18.99%
  • 深证成指：-26.97%
  • 创业板指：-19.93%
  • 中信传媒指数：-31.03%
  • 在中信一级行业中跌幅排名第二十九。

2. 传媒行业公司表现

• 民企性质公司涨跌幅前三：
  • 共达电声：+31.36%
  • 艾格拉斯：+29.97%
  • 科达股份：+29.84%
• 民企性质公司涨跌幅后三：
  • 威创股份：-1.49%
  • 雏鹰农牧：-1.05%
  • 立思辰：-0.95%
• 国企性质公司涨跌幅前三：
  • 电广传媒：+30.46%
  • 新华传播：+28.09%
  • 城市传媒：+25.55%
• 国企性质公司涨跌幅后三：
  • 中国电影：+1.44%
  • 中国科传：+3.29%
  • 中南传媒：+3.57%

3. 电影市场情况

• 2018年第45周票房：约10.56亿元，其中《毒液：致命守护者》以7.66亿成为周票房冠军。
• 2018年11月票房：22.63亿元。
• 2018年前11月累计票房：约565.5亿元。
• 票房前五院线：
  • 北京万达院线：1.39亿元
  • 大地院线：0.90亿元
  • 上海联和院线：0.87亿元
  • 中影南方新干线：0.74亿元
  • 中数院线：0.69亿元

4. 电视剧市场情况

• 最近7日网络播放量排名前三：
  • 《你和我的倾城时光》：6.7亿播放量
  • 《将夜》：5.69亿播放量
  • 《双世宠妃Ⅱ》：6.12亿播放量

5. 游戏市场情况

• 重点手游表现：
  • 《永恒纪元》：三七互娱，iOS排名69，应用宝排名8
  • 《诛仙》：完美世界，iOS排名41，360排名16
  • 《问道》：吉比特，iOS排名20，应用宝排名15
  • 《屠龙破晓》：三七互娱，360排名25，华为排名13，VIVO排名10

6. 重点公司公告

• 共达电声：拟通过换股吸收合并万魔声学。
• 科达股份：高管及股东计划减持股份。
• 天舟文化：质押延期，购回交易日延长至2018年12月07日。
• 长城动漫：控股股东股份质押。
• 世纪天鸿：股权转让被深交所关注，交易价格差异显著。
• 华谊兄弟：控股股东股份质押，王忠军累计质押56343万股。
• 中广天择：与多家公司共同发起设立私募股权基金。
• 印纪传媒：控股股东股份被法院全部冻结。
• 天神娱乐：行政处罚被撤销。
• 北京文化：减少注册资本，总股本减少。
• 新文化：控股股东减持1394万股。

7. 投资策略及重点推荐

• 投资策略：
  1. 电影行业处于快速成长期，下游院线仍在扩张。
  2. 资本暂时退去，上游发行环节2019年集中度有望提升。
  3. 2019年国内电影票房市场表现值得期待。
• 本周投资组合：
  • 光线传媒：25%
  • 吉比特：25%
  • 中原传媒：25%
  • 中国电影：25%

风险提示

• 文化政策监管趋严
• 细分行业增速不及预期
• 个股商誉减值等风险

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上