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期货市场与上下游总结

一、核心内容概述

本报告总结了当前期货市场、现货市场、上游情况及下游应用的市场动态，并结合行业消息与技术分析，对氧化铝、电解铝和铸造铝合金的走势进行了观点分析。

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二、期货市场数据

1. 沪铝主力合约

• 收盘价：23,640.00元/吨，环比上涨10.00元/吨
• 持仓量：239,611.00手，环比减少7,652手
• 主力-连二合约价差：-20.00元/吨，环比下降50.00元/吨

2. 氧化铝期货主力合约

• 收盘价：2,633.00元/吨，环比上涨12.00元/吨
• 持仓量：227,160.00手，环比减少15,651手
• 主力-连二合约价差：-22.00元/吨，环比上涨4.00元/吨

3. LME铝市场

• 三个月报价：3,195.00美元/吨，环比上涨2.00美元/吨
• 库存：266,300.00吨，环比减少1,500吨
• LME铝注销仓单：21,050.00吨，环比减少1,400吨

4. 铸造铝合金主力合约

• 收盘价：23,285.00元/吨，环比上涨70.00元/吨
• 持仓量：7,148.00手，环比增加119手
• 主力-连二合约价差：-145.00元/吨，环比下降80.00元/吨

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三、现货市场动态

1. 铝价

• 上海有色网A00铝：23,630.00元/吨，环比上涨230元/吨
• 长江有色市场AOO铝：23,395.00元/吨，环比上涨230元/吨
• 沪铝上期所库存：448,742.00吨，环比减少6,350吨
• 沪铝上期所仓单：320,224.00吨，环比减少35,366吨

2. 氧化铝现货

• 上海有色网氧化铝现货价：2,725.00元/吨，环比持平
• 基差：92.00元/吨，环比下降12元/吨

3. 其他指标

• 沪伦比值：7.40，环比下降0.04
• LME铝升贴水：36.52美元/吨，环比上涨20.99美元/吨

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四、上游情况分析

1. 氧化铝

• 开工率：78.45%，环比下降1.33%
• 产量：782.30万吨，环比上涨47.60万吨
• 产能利用率：80.00%，环比持平
• 供需平衡：15.11万吨，环比上涨14.46万吨
• 进口与出口：
  • 进口数量：44.91万吨，环比上涨1.06万吨
  • 出口数量：27.00万吨，环比下降1.00万吨

2. 铝废料市场

• 破碎生铝平均价（佛山）：18,450.00元/吨，环比持平
• 破碎生铝平均价（山东）：18,000.00元/吨，环比持平

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五、产业情况

1. 铝供需平衡

• 当月值：-24.50万吨，环比下降21.30万吨

2. 原铝进出口

• 进口数量：167,139.66吨，环比下降41,070.48吨
• 出口数量：38,399.06吨，环比上涨16,219.89吨

3. 电解铝产能与开工

• 电解铝总产能：4,522.85万吨，环比持平
• 电解铝开工率：99.39%，环比持平
• 电解铝社会库存：94.50万吨，环比上涨1.40万吨

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六、下游及应用情况

1. 铝材产量

• 当月值：586.90万吨，环比下降28.80万吨

2. 再生铝合金锭

• 产量：55.74万吨，环比下降0.22万吨
• 建成产能：126.00万吨，环比持平

3. 铝合金产量

• 当月值：166.40万吨，环比上涨7.30万吨

4. 汽车产量

• 当月值：282.40万辆，环比上涨24.20万辆
• 出口情况：比亚迪、奇瑞、吉利等车企出口量均创历史新高

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七、行业消息与政策动态

1. 制造业PMI：7月制造业PMI回落至49.2%，处于收缩区间，但装备制造业和高技术制造业PMI高于制造业总体。
2. 国家发改委投资计划：7550亿元中央预算内投资已基本下达，推动“十五五”算力网建设，预计新增直接投资4万亿元。
3. 美联储议息会议调整：可能削减FOMC每年定期议息会议次数，重塑调控经济方式。
4. 国家电网特高压建设：将推动“十五五”期间特高压在建规模为“十四五”两倍，助力清洁能源外送消纳。

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八、观点总结

1. 氧化铝

• 走势：震荡走势
• 持仓量：减少
• 现货升水：存在
• 基差走弱：趋势明显
• 基本面：供给偏多，需求持稳，成本支撑有限
• 技术面：MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛
• 交易建议：轻仓震荡交易，注意控制风险

2. 电解铝

• 走势：震荡偏强
• 持仓量：减少
• 现货贴水：存在
• 基差走强：趋势明显
• 基本面：供给稳定，需求逐步改善，库存持续去化
• 技术面：MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛
• 交易建议：轻仓震荡交易，注意控制风险

3. 铸造铝合金

• 走势：震荡偏强
• 持仓量：增加
• 现货升水：存在
• 基差走弱：趋势明显
• 基本面：供给收敛，需求放缓，原料成本支撑较强
• 技术面：MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛
• 交易建议：轻仓震荡交易，注意控制风险

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九、重点关注

• 氧化铝供需变化及进口窗口动态
• 电解铝库存去化及需求改善情况
• 铸造铝合金原料供应紧张程度
• 国家政策对行业的影响
• 外部市场（如美联储）对大宗商品价格的潜在影响