20201102-华泰证券-汽车行业三季度业绩回顾_3Q20汽车行业经营改善显著_8页_763kb

报告摘要

2020年11月2日发布的行业研究报告指出，汽车行业在2020年第三季度（3Q20）经营状况显著改善，主要得益于终端需求恢复和海外业务复苏。整体行业呈现增长态势，多个整车和零部件企业实现收入和净利润的高增长，重卡行业景气度维持在高位，预计第四季度（4Q20）行业景气度有望持续。

子板块	公司名称	收入（亿元）	同比增速	归母净利润（亿元）	同比增速	是否好于预期
乘用车整车	广汽集团	175.1	+19%	26.8	+90%	是
乘用车整车	长城汽车	262.1	+24%	14.4	+3%	否
乘用车整车	长安汽车	230.6	+51%	8.8	扭亏	否
乘用车整车	上汽集团	2,149.2	+3%	82.5	+17%	是
乘用车整车	比亚迪	445.2	+41%	17.5	+1,363%	否
汽车零配件	三花智控	32.8	+17%	4.5	+24%	是
汽车零配件	银轮股份	15.0	+29%	0.75	+39%	是
汽车零配件	星宇股份	18.7	+34%	3.2	+65%	是
汽车零配件	潍柴动力	528.9	+48%	24.3	+37%	是
汽车零配件	一汽解放	286.4	+29%	5.0	扭亏	否
汽车零配件	广汇汽车	421.5	+2%	8.1	+10%	是

股票代码	股票名称	投资评级	目标价（元）	2021年EPS预测（元）	2021年P/E预测（倍）
600104 CH	上汽集团	买入	31.08	2.59	8.94
600741 CH	华域汽车	增持	36.55	2.15	14.47
601799 CH	星宇股份	增持	194.94	5.13	31.65
000338 CH	潍柴动力	买入	22.20	1.48	10.22

行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准）
公司评级：
- 买入：预计股价超越基准15%以上
- 增持：预计股价超越基准5%~15%
- 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间
- 卖出：预计股价弱于基准15%以上

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