船舶行业2025年度策略：船厂迎来盈利拐点，供给刚性下行业景气延续_35页_1mb

船舶行业2025年度策略报告指出，供给端产能刚性下景气度延续至2030年后，需求端老龄船更新与环保转型加速。2024年全球新造船市场高景气，集装箱船成主力，新签订单与价格指数创新高。中国船厂份额达74%，在手订单量利齐升，2024年造船完工量、新接订单量、手持订单量全球占比分别56%、74%、63%。本轮周期核心标的中国船舶集团下企业受益，推荐平台中国船舶、发动机龙头中国动力，零部件供应商纽威股份。风险包括原材料波动、汇率、竞争加剧及交付延期。供需缺口由船舶老龄化（15年以上船占比33%）和低碳转型（可替代能源船舶订单占比49%）驱动，年均交付需求2025-2030年约11亿载重吨，寿命更新需求占比超50%。