20211105-首创证券-房地产行业简评报告_单月销售跌幅放缓_百强新增土地跌幅走扩_6页_823kb

报告摘要

本报告分析了2021年11月房地产行业市场表现及政策动向，指出行业销售和拿地数据持续承压，但部分政策改善迹象初现，对行业估值形成支撑。报告整体对房地产行业持“看好”态度，认为政策风险已释放，市场底部逐渐显现，龙头企业具备投资价值。

销售数据持续回落，但跌幅有所收窄：
2021年前10月，TOP100房企全口径累计销售额同比增长9.2%，增速较1-9月下降0.4个百分点，显示行业销售增速持续放缓。
10月单月销售额为8978.4亿元，同比下降30.1%，跌幅较9月收窄5.9个百分点，环比增长5.3%，结束连续三月环比负增长。
市场集中度下行：
多个梯队房企10月单月销售增速均出现下滑，其中TOP10房企跌幅最大，中国恒大单月销售额同比降幅超过90%。
市场集中度方面，TOP5、TOP10、TOP20、TOP50、TOP100房企的市场占有率分别为13%、19.9%、28.6%、42.7%和51.3%，中国恒大信用风险对市场集中度造成明显拖累。
多数品牌房企销售负增长：
重点房企中，仅中国金茂在10月实现单月销售额正增长，其余均出现负增长。
从目标完成率来看，多数房企目标完成率在70%-90%之间，其中佳兆业集团完成率最高（90.4%），中国恒大完成率最低（59%）。
新增土地跌幅扩大：
2021年前10月，百强房企新增土地建面同比下降27.2%，土地金额同比下降6.9%，土地货值同比下降18.3%，跌幅较前9月进一步扩大。
分梯队来看，TOP10房企新增土地货值同比下降19%，占比达37.8%，而TOP51-100房企新增土地金额同比增长3%，成为唯一正增长梯队。

梯队	新增土地货值（亿元）	同比增速	占比	新增土地金额（亿元）	同比增速	新增土地建面（万方）	同比增速
TOP10	29098.0	-19.0%	37.8%	13092.9	+0.4%	19580.2	-34.3%
TOP11-20	13832.6	-24.6%	18.0%	6235.3	-11.2%	8375.4	-26.1%
TOP21-50	19632.6	-19.5%	25.5%	8499.3	-18.5%	12181.5	-17.9%
TOP51-100	14454.1	-7.7%	18.8%	5771.7	+3.0%	8007.3	-21.5%
TOP100合计	77017.3	-18.3%	100.0%	33599.2	-6.9%	48144.4	-27.2%