20260928-长城期货-油脂油料期货品种周报_22页_3mb

油脂油料期货品种周报总结（2026.09.28-10.09）

核心内容概述

本报告分析了豆粕和豆油两个油脂油料期货品种在2026年9月28日至10月9日期间的中线行情走势、交易策略及相关数据情况，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

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一、豆粕期货分析

1.1 中线趋势判断

豆粕期货中期走势预计维持成本支撑下的高位宽幅震荡格局，整体价格重心将缓慢上移。

1.2 趋势判断逻辑

• 供应端：国内油厂大豆到港充足，开机率维持高位，豆粕库存117.32万吨，现货宽松压制价格上行空间。
• 需求端：下游生猪养殖深度亏损，饲企多采取“随用随采”策略，但存栏基数仍为刚需提供支撑。
• 外盘影响：美豆受中国持续采购、本土压榨及生物燃料需求支撑，叠加厄尔尼诺天气与南美播种不确定性，形成刚性支撑。
• 综合判断：供强需弱与成本支撑交织，价格或呈宽幅震荡、重心缓慢抬升。

1.3 交易策略建议

• 上周策略回顾：预计豆粕2701合约运行区间为3300-3480。
• 本周策略建议：建议以观望为主、轻仓过节，关注9月28日降税清单及节后供需边际变化。

1.4 品种诊断情况

• AI诊断报告：
  • 日线趋势处于上升通道，可能接近趋势尾声。
  • 主力空头阵营略占优势。
• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。

1.5 精选指标情况

• 豆粕2701：
  • 卖价：3426，买价：3425，持仓量：2662957，仓差：-42774。
• 图表展示：包含分时图与日K线图，反映价格波动与趋势。

1.6 相关数据情况

• 豆粕周度产量：44.35万吨（第38周）。
• 豆粕周度库存：117.32万吨，去化缓慢。
• 豆粕基差：显示市场对现货的贴水或溢价情况。
• 油粕比：反映豆油与豆粕的价格关系，是判断市场供需的重要指标。

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二、豆油期货分析

2.1 中线趋势判断

豆油期货中期走势预计维持宽幅震荡格局，价格重心缓慢上移。

2.2 趋势判断逻辑

• 供应端：大豆到港充裕，油厂压榨高位，豆油库存同期偏高，去化缓慢。
• 需求端：双节备货不及预期，终端刚需采购为主。
• 成本支撑：美豆及生物柴油政策托底成本，提供下方支撑。
• 政策预期：中美会晤关税下调预期及四季度到港回落，可能推动库存去化拐点。
• 综合判断：中期维持宽幅震荡，重心缓慢上移。

2.3 交易策略建议

• 上周策略回顾：预计豆油2701合约运行区间为8700-9100。
• 本周策略建议：建议轻仓或空仓过节，规避长假期间外盘波动风险，关注外盘走势及中美关税细节落地。

2.4 品种诊断情况

• AI诊断报告：
  • 日线处于横盘阶段，可能仍处于趋势中段。
  • 主力资金偏多。
  • 夜盘美豆油出现0.79%的较大涨幅，处于该时段历史涨幅的前30%分位。
• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。

2.5 精选指标情况

• 豆油2701：
  • 包含分时图与日K线图，反映价格波动与趋势。
• 图表展示：显示价格走势与成交量变化。

2.6 相关数据情况

• 豆油周度产量：44.35万吨（第38周）。
• 豆油周度库存：同期偏高，去化缓慢。
• 豆油基差：显示市场对现货的贴水或溢价情况。
• 豆油成交量：反映市场活跃度。
• 大豆周度到港量：充足，支撑供应端。
• 大豆周度库存：较高，影响压榨节奏。
• 大豆周度压榨量：维持高位，反映油厂开工情况。
• 大豆周度开机率：高，说明供应端压力较大。

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三、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性与完整性不作保证。
• 所有观点、结论与建议仅供参考，不构成任何具体操作依据。
• 投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与长城期货及作者无关。
• 报告版权归长城期货所有，未经授权不得发布、复制或修改。
• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号。
• 报告作者：师丽娟，从业资格：F0254438，投资咨询：Z0019194。

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四、总结

本报告对豆粕与豆油期货品种进行了全面分析，指出两者中期均处于宽幅震荡状态，但豆粕更偏向高位震荡，而豆油则有重心缓慢上移的迹象。市场供需格局受外盘价格、国内库存、政策预期等多重因素影响，投资者需关注天气、关税、库存去化等关键变量，合理控制仓位，规避假期波动风险。