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华泰 | 五一消费总结：长线、深度游升温凸显体验“升级”

核心内容

五一假期期间，居民出行热度持续增长，春假试点范围扩大与出境游需求回流共同推动消费活跃度上升。居民出行半径明显扩张，长线游、深度游及品质体验型消费成为市场新增长点。服务业价格温和回暖，政策端对智能化、绿色化商品消费的扶持进一步激发市场活力。同时，入境游热度上升，消费结构向多元化、体验化发展。

主要观点

• 出行活跃度提升：五一假期前1天至第4天，全社会跨区域人员流动量同比增长3.2%，铁路和公路流动量分别同比增长4.5%和3.2%。非营业性小客车出行量同比增长2.2%，占公路出行总人数的85.3%。
• 长线深度游趋势明显：春假与五一假期衔接，推动“加长版”假期形成，长线游占比提升。同程旅行数据显示，跨省酒店订单占比提升15个百分点，平均入住天数增加1至2天，5晚及以上连住订单占比提升10个百分点。
• 自驾游与县域市场崛起：租车预订用户规模同比增长超90%，自驾游热度上升。县域旅游相关产品预订热度同比增长128%，高品质酒店和精品民宿预订量分别增长76%和92%。
• 品质体验消费增长迅速：Color Walk、山野赏花踏青等传统文化与自我探索类主题成为新风尚，夜间消费、高端住宿等成为文旅消费增量来源。
• 服务业价格温和回暖：五一期间，国内机票均价同比增长8.7%，豪华型酒店每间可售房收入同比增长10.9%，反映消费升级与市场下沉并行。
• 中年客群消费回归：亲子游占比近25%，增长最快，显示中年群体消费意愿与能力有所修复，对文旅消费形成重要支撑。
• 政策端持续发力：全国“以旧换新”补贴额度使用约3成，智能商品消费表现亮眼，如扫地机器人、洗碗机等销量同比增长超2倍。
• 入境游热度显著：多地入境游客同比增长超60%，其中俄罗斯、日本、韩国、马来西亚等为主要客源国。入境游从传统观光向生活化、沉浸式体验转型，带动文旅消费增长。

关键信息

• 出行数据：4月30日~5月4日，全社会跨区域人员流动量同比增长3.2%，非营业性小客车出行量同比增长2.2%。
• 机票与酒店价格：国内机票均价同比增长8.7%，豪华型酒店每间可售房收入同比增长10.9%。
• 县域与特色游增长：县域旅游产品预订热度同比增长128%，特色游如赏花踏青、色彩漫步等成为新趋势。
• 政策补贴：全国“以旧换新”政策带动消费品销售约6193.6亿元，其中智能商品销量增长显著。
• 入境游亮点：俄罗斯成为入境游最大客源国，部分二三线城市及县域成为入境游新热点，如拉萨、三亚、揭阳等。
• 消费客群结构：亲子游占比近25%，年轻客群占比41%，银发客群占比13%，显示消费群体多元化。
• 电影票房表现平淡：五一档电影票房同比增长0.68%，但整体表现相对低迷。

风险提示

1. 地产周期超预期回落，可能拖累内需复苏节奏。
2. 地缘政治不确定性上升，可能影响居民预期及市场情绪。

图表亮点

• 图表1：五一假期前1天~第4天跨区域人员流动量同比增长3.2%。
• 图表2：五一假期首日百度迁徙指数较2025回落12.5%，但较2024增长5.8%。
• 图表3：国内航班数量累计同比下降2.6%。
• 图表4：国内航线含油均价同比增长8.7%。
• 图表6：入港游客人数同比增长15.2%。
• 图表7：小城及县域旅游产品预订热度增长显著。
• 图表11：商务部重点监测商圈客流量/营业额同比增长5.4%/5.1%。
• 图表15：以旧换新政策带动消费品销售额达6193.6亿元。
• 图表17：五一档电影票房同比增长0.68%，但整体表现平淡。