20250507-国盛证券-社会服务_长线游_反向游_出入境游热度显著_五一数据延续高景气_3页_447kb

五一假期社会服务行业表现亮眼，数据显示出游热度持续，消费市场活力增强。国内出游达314亿人次，同比+64%，较2019年+364%；总花费180269亿元，同比+80%，较2019年+226%。人均消费574元，同比+15%。跨区域流动量达1466亿人次，同比+79%，公路、铁路、水路、民航客运量同比分别+76%、+108%、+238%、+118%。热门景区中，九华山、峨眉山接待游客量同比分别+2993%、+2506%，门票收入同比分别+815%、+226%；宋城演艺、祥源文旅营收同比分别+5047%、+5179%。酒店方面，OTA销量同比+2493%，消费支出同比+248%，但中高档型酒店预订均价低于去年同期。一线及新一线城市酒店均价低于去年，而二线及以下城市均价提升。免税领域，海口离岛免税金额51亿元，人均消费6448元同比+11%，受益于消费券发放及优惠活动。

长线游、反向游及出入境游均呈现高增长。西部长线目的地如青海、新疆等景区门票销售额同比1-2倍增长，反向游热门目的地为县城，酒店预订量同比+30%。出境游订单量同比+20%，入境游订单量同比+130%，受益于240小时免签政策。消费市场整体销售额同比+63%，重点零售企业家电、汽车销售额同比分别+155%、+137%，餐饮销售额同比+87%。地方数据显示，上海五一消费额5946亿元同比+131%，境外来沪消费额同比+2116%。北京等一线城市海底捞门店翻台率超11轮，表现突出。

投资建议方面，社服零售行业维持平稳复苏，政策刺激下部分子行业边际改善。重点推荐酒店板块（华住集团、锦江酒店等）及旅游板块（祥源文旅、宋城演艺等），零售板块关注永辉超市、重庆百货等。新业态如孩子王、南极电商，顺周期行业如免税、出海、会展、美团均有机会。风险提示包括消费需求疲软、行业竞争加剧、公司费用增加影响业绩。