中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20220225-太平洋证券-27页_2mb

报告摘要

全市场与各行业估值跟踪总结（20220225）

核心内容概述

本报告分析了A股与港股的估值情况，以及中美市场行业估值对比，旨在为投资者提供市场估值水平的参考，帮助评估市场潜在风险与机会。报告涵盖了行业涨跌幅、PE与PB估值、AH股溢价、重要指数估值、行业估值对比及中概股与行业龙头的估值数据。

本周行情概览

涨幅较大的行业：电力设备（4.25%）、国防军工（3.05%）、电子（2.45%）。
跌幅较大的行业：建筑装饰（-6.53%）、建筑材料（-6.50%）、传媒（-4.26%）。
年初至今涨幅前三：煤炭（8.26%）、银行（3.47%）、石油石化（2.86%）。
年初至今跌幅前三：传媒（-15.17%）、国防军工（-14.29%）、电子（-12.18%）。

A股整体估值情况

Wind全A市盈率（PE, TTM）：18.69倍，位于2000年以来31.64%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（PE, TTM）：28.58倍，位于2000年以来36.41%的历史分位。
Wind全A市净率（PB, LF）：1.88倍，位于2000年以来25.03%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市净率（PB, LF）：2.84倍，位于2000年以来44.04%的历史分位。

A股重要指数估值情况

指数	PE（TTM）	PB（LF）	当前分位
上证50	10.84倍	1.38倍	41.91%（PE）、37.92%（PB）
沪深300	13.17倍	1.59倍	42.63%（PE）、35.93%（PB）
创业板50	47.82倍	8.19倍	28.50%（PE）、69.42%（PB）
中证500	19.01倍	1.84倍	2.88%（PE）、9.41%（PB）
中小板指	34.09倍	4.08倍	61.86%（PE）、45.17%（PB）
创业板指	55.15倍	7.03倍	55.40%（PE）、78.82%（PB）

中证500为唯一一个PE位于历史25%分位以下的指数。
创业板指PB位于历史75%分位以上。

A股行业估值分析

市盈率（PE）历史分位

PE估值较低的行业：房地产（2.9%）、传媒（4.1%）、非银金融（3.1%）。
PE估值较高的行业：电力设备（72.5%）、美容护理（68.0%）、汽车（66.1%）。

市净率（PB）历史分位

PB估值较低的行业：非银金融（0.0%）、银行（1.2%）、房地产（1.6%）。
PB估值较高的行业：电力设备（85.8%）、食品饮料（86.7%）、美容护理（91.7%）。

AH股溢价分析

AH股溢价指数：141.67，位于86.37%的历史百分位。
溢价较大的个股：
- 京城股份（451.55%）
- *ST拉夏（327.88%）
- 一拖股份（313.67%）
- 中远海控（36.07%）
- 浙商银行（34.96%）
折价较大的个股：
- 招商银行（-5.25%）
- 中国平安（4.55%）
- 中国银行（26.24%）

中美行业PE对比

A股相对美股PE偏高的行业：材料（18.61倍）、日常消费品（38.88倍）、医疗保健（30.35倍）、信息技术（36.38倍）、电信业务（12.94倍）。
A股相对美股PE偏低的行业：能源（10.72倍）、工业（19.91倍）、可选消费（22.96倍）、金融（6.90倍）、公用事业（21.63倍）、房地产（7.78倍）。

中美行业PB对比

A股相对美股PB偏高的行业：电力设备（85.8%）、食品饮料（86.7%）、美容护理（91.7%）。
A股相对美股PB偏低的行业：能源（1.43倍）、工业（1.97倍）、可选消费（2.80倍）、金融（1.41倍）、公用事业（1.52倍）、房地产（1.38倍）。

中概股与行业龙头估值对比

家电行业

中概股：阿里巴巴（28.5倍）、京东（-1847.5倍）、网易（26.1倍）、百威英博（-431.5倍）、百事（30.6倍）。
A股龙头：美的集团（16.6倍）、格力电器（9.1倍）、海尔智家（19.3倍）、贵州茅台（45.1倍）、五粮液（32.5倍）。
美股龙头：索尼（15.4倍）、开利全球（15.8倍）、夏普（5.5倍）、可口可乐（27.9倍）、帝亚吉欧（28.4倍）。

非银金融

中概股：中国平安（7.7倍）、友邦保险（18.6倍）、中信证券（15.0倍）。
美股龙头：伯克希尔哈撒韦（4.8倍）、摩根士丹利（11.6倍）、高盛集团（5.6倍）。

银行

中概股：工商银行（4.9倍）、招商银行（10.5倍）、建设银行（5.1倍）。
美股龙头：摩根大通（9.4倍）、美国银行（11.9倍）、富国银行（10.2倍）。

钢铁

A股龙头：宝钢股份（6.0倍）、中信特钢（14.4倍）、包钢股份（30.2倍）。
美股龙头：淡水河谷（8.3倍）、浦项钢铁（4.2倍）、FMG.AX（9.2倍）。

电气设备

A股龙头：宁德时代（123.5倍）、隆基股份（41.4倍）、通威股份（23.1倍）、亿纬锂能（58.1倍）、汇川技术（54.3倍）。
美股龙头：施耐德电气（31.8倍）、日本电产（48.5倍）、阿西布朗勃法瑞（28.7倍）、三菱电机（15.3倍）、伊顿公司（28.7倍）。

电子

A股龙头：小米集团-W（12.0倍）、海康威视（27.1倍）、京东方（4.8倍）、工业富联（11.3倍）、立讯精密（42.3倍）。
美股龙头：苹果（26.8倍）、基恩士（67.2倍）、思科（19.7倍）、高通（19.3倍）、日立（10.9倍）。

风险提示

货币政策超预期
疫情扩散超预期
中美摩擦加剧

总结

本报告展示了A股与港股在2022年2月25日的估值情况，重点分析了行业PE、PB、重要指数估值及AH股溢价。A股整体估值处于历史中等水平，部分行业如电力设备、美容护理、汽车PE较高，而房地产、传媒、非银金融PE较低。港股整体估值相对较低，多数行业PE低于历史分位点，尤其是能源、电讯、金融、工业和地产建筑。AH股溢价指数较高，部分个股存在较大溢价或折价。中美估值对比显示，A股在材料、日常消费品、医疗保健等行业相对美股PE偏高，而在能源、工业等行业PE偏低。报告提醒投资者关注政策、疫情及中美关系等风险因素对市场的影响。

展开完整摘要