20260826-华泰期货-油脂日报_外部因素影响_油脂震荡偏弱_9页_1mb

报告摘要

油脂市场分析总结

核心内容概述

近期油脂市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受外部因素影响，尤其是原油价格高位回落，对油脂期货价格形成拖累。三大油脂（棕榈油、豆油、菜油）价格走势分化，市场参与者需关注库存变化、成本支撑、政策风险以及国际供需动态。

主要观点

期货价格走势
- 棕榈油2701合约昨日收盘10079.00元/吨，环比下跌0.65%。
- 豆油2609合约昨日收盘8764.00元/吨，环比下跌0.47%。
- 菜油2609合约昨日收盘10281.00元/吨，环比下跌1.26%。
现货价格与基差
- 广东地区棕榈油现货价格为9700.00元/吨，环比下跌1.22%，基差P01-379.00。
- 天津地区一级豆油现货价格为8800.00元/吨，环比下跌0.79%，基差Y09+36.00。
- 江苏地区四级菜油现货价格为10780.00元/吨，环比下跌1.28%，基差OI09+499.00。
国际价格动态
- 加拿大菜籽（11月船期）C&F价格下调24美元/吨至631美元/吨。
- 加拿大菜籽（1月船期）C&F价格下调24美元/吨至638美元/吨。
- 美湾大豆（10月船期）C&F价格下调6美元/吨至566美元/吨；美西和巴西大豆（10月船期）C&F价格分别下调5美元/吨至562美元/吨。
- 进口大豆升贴水报价方面，墨西哥湾为317美分/蒲式耳，下调2美分；美国西岸和巴西港口均为305美分/蒲式耳，报价持平。
国内库存变化
- 8月21日，国内豆油商业库存为126万吨，环比上升1万吨，月环比上升3万吨，同比上升6万吨。
- 菜籽油库存为38万吨，周环比上升4万吨，月环比上升7万吨，同比下降22万吨。
- 棕榈油库存为87万吨，周环比上升1万吨，月环比上升2万吨，同比上升30万吨。
- 国内主要油厂进口大豆库存达847万吨，周环比上升54万吨，月环比上升112万吨，同比上升92万吨。
- 豆粕库存为107万吨，周环比减少4万吨，月环比上升14万吨，同比上升3万吨。
市场策略
- 当前油脂市场整体策略为中性，建议投资者关注政策变化带来的风险。