20170722-兴业证券-策略周期行业月度跟踪2017年第7期_部分稀土品种价格大幅上涨_35页_3mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告分析了2017年7月中国工业品价格指数（PPI）的走势，以及上游能源与资源、中游原材料、下游需求品及其他行业的市场情况。报告指出，7月PPI环比增速可能继续回升，主要由于石油、煤炭、钢铁和水泥价格由跌转涨，尤其是钢铁价格涨幅明显。同时，报告对各行业进行了详细分析，包括供需变化、价格波动、库存情况等。

主要观点

1. PPI走势预测

• 2017年6月，全部工业品PPI同比上涨5.5%，环比下跌0.2%。
• 7月至今，石油、煤炭、钢铁、水泥价格均由下跌转为上涨，预计7月PPI环比增速将继续回升。

2. 上游能源与资源行业

原油和天然气

• 6月Brent原油下跌4.75%，NYMEX轻质油下跌4.72%，天然气下跌1.27%。
• 7月至今，Brent原油微涨0.29%，NYMEX轻质油下跌0.59%，天然气下跌2.66%。
• EIA全美商业原油库存6月下降1.37%，截至7月14日继续下降2.44%。

煤炭

• 国际动力煤价继续走强，6月欧洲ARA港动力煤价上涨3.17%，南非RB动力煤价上涨4.71%，纽卡斯尔NEWC动力煤价上涨10.77%。
• 7月至今，欧洲ARA港动力煤价上涨3.68%，RB上涨5.11%，NEWC上涨6.63%。
• 国内动力煤价格6月下跌，但7月至今止跌回升，环渤海动力煤价格指数微涨0.87%。

有色金属

• 6月LME铜价上涨4.67%，铝价下跌0.39%，锌价上涨6.33%，铅价上涨8.34%，锡价下跌2.09%，镍价上涨4.75%。
• 7月至今，LME镍涨幅最大（1.87%），LME铅跌幅最大（2.11%）。
• 稀土价格普遍上涨，特别是镨钕氧化物和氧化钕。

黄金和白银

• 6月黄金下跌2.60%，白银下跌4.48%。
• 7月至今黄金有所回弹，白银继续下跌。

关键信息

上游能源与资源

中游原材料

钢铁与铁矿石

• 6月螺纹钢期货结算价下跌4.5%，7月至今上涨2.3%至3776元/吨。
• 线材价格6月上涨1.4%，7月至今上涨5.3%。
• 板材价格6月平均上涨4.95%，7月至今上涨5.83%。
• 普氏铁矿石价格指数6月上涨9.8%，7月至今再涨7.9%至67.95美元/吨。

水泥

• 7月至今，17城市42.5级袋装水泥平均挂牌价为382.00元/吨，较6月底上升0.78%。
• 17城市32.5级袋装水泥平均挂牌价为327.38元/吨，较6月底上升1.16%。
• 6月水泥累计产量110,393万吨，累计同比上升0.34%。

化工

• 基础化工品期货价格6月至今走强，甲醇、天然橡胶、PTA、PVC等涨幅显著。
• 6月甲醇期货结算价上涨1.64%，7月至今上涨6.19%。
• 天然橡胶期货结算价6月上涨3.01%，7月至今上涨4.19%。
• PTA期货结算价6月上涨1.74%，7月至今上涨10.32%。
• PVC期货结算价6月上涨2.56%，7月至今上涨17.87%。

造纸

• 7月至今，国内纸浆价格小幅回升，木浆出厂平均价微涨0.1%。
• 白卡价格下跌1.09%，瓦楞纸价格上涨0.24%，双胶纸价格下跌1.14%。
• 6月全国机制纸及纸板产量累计同比增加4.50%。

下游需求

房地产

• 6月全国70个大中城市新建住宅价格指数同比上涨9.4%，环比上涨0.70%。
• 一线城市价格环比增速连续7个月下降。
• 1-6月全国商品房销售面积同比累计增长16.10%，增速较上月上升。
• 1-6月房屋新开工面积累计同比增长10.60%，开发投资完成额累计同比增长8.50%，增速回落。
• 6月土地成交溢价率28.85%，较上月大幅回落。

汽车

• 1-6月全国汽车累计销量1335.39万辆，同比增长3.81%。
• 乘用车1-6月同比增长1.61%，6月当月增长2.68%。
• 商用车1-6月同比增长17.39%，6月当月增长18.65%。
• 新能源汽车销量6月为5.9万辆，同比增长34.09%，产量6.85万辆，同比增长29.47%。

其他行业

交通运输

• 2017年5月，全国货物周转总量同比增长5.30%，其中铁路货运增长16.20%，公路货运增长9.70%，水路货运减少0.20%。
• 6月沿海港口货物吞吐总量同比增长7.3%，BDI上涨2.62%。
• 截至7月21日，BDI较6月末上涨8.44%至977.00点。

银行

• 6月理财产品收益率上涨，3个月及以下产品平均收益率上升31.5个bp，6个月及以上产品上升14.1个bp。
• 截至7月16日，3个月及以下理财产品平均收益率下降15.8个bp至4.15%，6个月及以上产品上升4.3个bp至4.72%。

非银行金融

• 保险：1-5月保费累计增长25.88%，较2016年同期下降12.3%。
• 5月当月保费同比增长12.52%，较4月增长显著。
• 6月股票融资总额为713亿元，同比下降55%。
• 1-6月股票融资累计8366亿元，债券融资累计3405亿元。
• 融资融券余额6月环比上升1.17%，6月至今小幅上升。

结论

整体来看，2017年7月PPI环比增速有望继续回升，主要由能源、煤炭、钢铁和水泥价格的上涨带动。同时，各行业供需结构有所改善，部分行业如化工、有色金属等表现强势，但房地产市场和汽车市场增速出现分化，新能源汽车表现亮眼。