20260828-天风国际证券-天風國際研究_-_新兴产业_新兴产业主题整体较上周有所修复_重点关注AI算力_半导体主题_3页_256kb

天風國際研究 - 新興產業週報總結

核心內容概述

本週報聚焦於中國A股市場中新兴产业的表現與投資機會，指出產業主題整體較上周有所反彈。重點關注AI算力和半导体兩個主題，認為其受益於技術進步與需求增長，具有較高投資價值。此外，還提及了市場整體表現、個別主題的漲幅與換手率，以及相關風險提示。

市場整體表現

• 全部A股漲幅：本週全部A股上漲1.14%。
• 產業主題反彈：新兴产业主題整體較上周有所修复，尤其AI相關主題在調整後或出現階段性反彈。
• 市場基准：
  • 沪深A股上漲1.13%。
  • 全部A股日均換手率為3.08%，沪深A股為3.04%。

主要漲幅主題

• 宠物经济：漲幅2.40%，相對於全A股表現優於其他主題，相對全A股超額收益1.26pct。
• PCB概念：漲幅1.61%，日均換手率4.88%。
• ChatGPT概念：漲幅1.47%。
• DeepSeek概念：漲幅1.41%。

重點關注主題分析

1. AI算力

• 英偉達業績亮眼：FY2027Q2營收達962億美元，同比增長106%，其中數據中心收入890億美元，同比增長117%。
• Vera Rubin平台投产：該平台已全面運營，預計在FY2027 Q3將貢獻約20%的數據中心收入，並在FY2028 Q1超越Blackwell成為主力。
• 算力需求持續擴張：AI訓練與推理需求不斷增長，進一步驗證全球算力基礎設施的高景氣度。
• 配套硬件需求提升：Vera Rubin的放量有望帶動伺服器、光通信、PCB、液冷、電源等配套硬件需求。
• 建議關注方向：AI算力產業鏈，包括相關硬件與技術供應商。

2. 半導體

• SEMICON Taiwan即將舉辦：2026年8月31日至9月4日將舉行系列論壇與展會，重點覆蓋AI芯片、HBM、高速互聯技術等方向。
• 設備需求預期上升：SEMI預計2026年全球半導體設備銷售額將增長23.2%至1659億美元，其中晶圓廠設備增長23.1%，DRAM設備增長39.0%。
• AI推動擴產：AI需求或繼續推動先進邏輯、存儲及先進封裝的資本開支。
• 建議關注方向：半導體設備、材料及核心零部件產業鏈。

交投情況

• 高換手率主題：CPO、PCB概念、新型煙草日均換手率較高，分別為5.16%、4.88%和4.51%。
• 換手率趨勢：大多數主題換手率環比下降，僅新型煙草換手率提升0.10pct。

風險提示

• 技術發展不及預期風險
• 下游需求不及預期風險
• 客戶拓展不及預期風險
• 市場競爭加劇風險

其他資訊

• 本週報來自天風國際研究報告網站，發佈時間為2026年8月17日至8月21日。
• 附帶專題與研報資訊，如：
  • 專題：GPU也能被抵押了？
  • 研報：行動教育:26Q2收款同增27%，五星校長戰略持續推進

總結

本週報強調AI算力與半導體為重點投資主題，認為其受益於AI技術的持續發展與應用擴張，相關產業鏈具備較高成長潛力。市場整體表現穩定，部分產業主題表現優異，建議投資者關注相關產業鏈的機會，同時警惕技術與市場風險。