20260828-弘业期货-玉米_淀粉月报_玉米收割压力临近_反弹或受限_13页_947kb

玉米、淀粉月报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月28日发布的玉米及淀粉市场月报，主要分析了国内玉米价格走势、供需变化、进口情况以及国际玉米市场的影响。报告指出，国内玉米市场在技术压力与供应压力的双重影响下，短期走势有所支撑，但中期仍偏弱。

主要观点

• 玉米期价震荡反弹：8月玉米主力2611合约短暂跌破2200后快速反弹，逼近2300点。技术上，继续向上面临年线压制，期现再度靠拢。
• 国内玉米供应充足：中储粮公开竞价交易持续放量，补充市场供应；下游企业库存降至低位，有一定补库需求。
• 谷物替代影响饲用需求：小麦、糙米等谷物替代玉米，导致玉米在饲料中的配比下降，实际饲用需求受限。
• 进口玉米回升：7月玉米进口量环比大幅增长，但总量仍不高；大麦、高粱等进口亦有明显增加。
• 新季玉米即将集中上市：国内新季玉米成熟时间临近，主产区将面临集中收割压力。
• 美玉米减产担忧加剧：受国际局势紧张及生长状况不佳影响，美玉米价格创近3年新高，对国内市场形成外溢效应。
• 深加工需求偏刚性：淀粉企业开机率维持在60%附近，酒精企业开机率回升，但整体需求增长有限。

关键信息汇总

1. 国内玉米市场动态

• 期价走势：玉米主力2611合约在8月震荡反弹，但面临技术压力。
• 现货价格：鲅鱼圈玉米平舱价微跌至2300元/吨，广州玉米到港价微涨至2460元/吨。
• 基差走势：基差震荡走弱，现货升水收窄。
• 库存情况：
  • 深加工企业玉米库存为274.3万吨，较月初下降19%。
  • 饲料企业玉米库存为25.17天，降至近年同期最低。
  • 北方四港玉米库存为176.2万吨，较月初下降4.3%。
  • 广东港内贸玉米库存回升，外贸库存下降。

2. 国内玉米进口情况

• 7月玉米进口：35万吨，环比增169%，同比暴增525%。
• 累计进口：1-7月累计进口135.72万吨，同比增61.6%。
• 其他谷物进口：
  • 大麦：7月98万吨，同比增20.9%；1-7月累计913.9万吨，同比增53.3%。
  • 高粱：7月111万吨，同比增122%；1-7月累计487.3万吨，同比增85.7%。
  • 小麦：7月18万吨，同比减56.1%；1-7月累计320.8万吨，同比增37.3%。

3. 国内玉米需求分析

• 养殖需求：
  • 生猪价格反弹乏力，均价5.38元/斤，仍处于底部。
  • 养殖亏损收窄，外购仔猪利润为-38.75元/头，自繁自养利润为-167.31元/头。
  • 生猪存栏去化不及预期，能繁母猪去化滞后，规模厂淘汰放缓。
  • 蛋价偏强，蛋鸡养殖盈利高，延淘明显，存栏偏高。
• 饲料需求：饲料产量环比微增，但玉米配比下降至33.8%，实际需求受限。
• 深加工需求：淀粉企业开机率维持在60%附近，酒精企业开机率回升，但整体需求偏稳。

国际玉米市场动态

• 美玉米价格创近3年新高：受国际局势紧张及生长状况欠佳影响，美玉米优良率降至57%，成熟率6%，减产担忧加剧。
• 外溢效应明显：美盘上涨对国内玉米期价形成支撑。

总结与展望

• 短期走势：玉米期价有支撑，但技术面偏弱，年线压制仍存。
• 中期走势：预计玉米价格仍偏弱，需关注天气变化及新季玉米上市节奏。
• 市场影响因素：国内需求增长有限，谷物替代及进口补充供应；国际局势和美玉米生长状况对价格形成上行压力。
• 建议关注点：新季玉米收割进度、美玉米减产情况、国内库存变化及政策动向。

分析师声明

• 作者具有合法的期货投资咨询执业资格。
• 报告数据来源合规，分析基于专业判断，结论独立、客观、公正。

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